《金融》零利率趨勢 有利投資級債後市

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【時報記者任珮云台北報導】美國經濟紓困案陷入僵局,加上疫情居高不下、初領失業救濟金人數意外攀升等利空事件襲擊,令市場避險情緒升溫,資金明顯棄股轉債,美股S&P 500指數、道瓊工業指數分別小幅下挫0.77%、0.73%;反觀,美國投資級債上漲1.22%,其次是高收益債、公債,各上漲0.61%、0.52%。法人指出,為化解經濟衝擊,全球零利率環境將維持更久,有利投資級債表現。

第一金美國100大企業債券基金經理人鄭宇君表示,美國國會重啟經濟紓困案談判,不過,由於國會兩黨勢力大致不變,現任議員沒有趕在年底前衝刺法案的動力,又受制於總統交接前的真空期,政策短期過關的機率不高。

與此同時,美國上週五新增確診案例近20萬人,創單日新高,顯示疫情尚未改善;而且新公布的初領失業救濟金人數達74.2萬人,高於預期的71萬人,為近5周來首度增加情形。整體而言,反映選後市場仍存在諸多不確定性,讓投資人避險情緒再度升溫。

鄭宇君表示,花旗經濟驚奇指數全球、美國區都自8月高檔回落,顯示總體經濟數據改善幅度不如市場預期,景氣復甦動能減速下,基本面狀況依舊欠佳。最主要原因還是疫情,目前包括:美國、法國、義大利等,現存染疫人數都屢創新高,導致整體經貿活動降溫。

為了緩解對經濟造成的衝擊,全球央行都會繼續採取寬鬆措施,除了歐元區央行總裁拉加德暗示,12月可能擴大政策刺激外,美國聯準會主席鮑爾也透露,12月可能會推出新措施,以延續今年底到期的購債計畫。

鄭宇君指出,目前美國投資級債利差約109個基點,暫處於中性偏低的合理範圍,未來不排除有機會下探到100個基點,若市場出現變化造成利差擴大,都可視為進場布局的良機。