《金融》2月亂流多 壽險:看見三光明面

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【時報-台北電】金牛年第一個月,壽險業看見三大光明面,即2月趕在市場大波動前,實現股債資本利得,獲利應算「亮麗」,且資本市場2月底回檔再度出現逢低進場機會;二是債券利率大幅彈升,10年期美國公債一度回到1.5%以上,新錢投資報酬率拉高;三是避險成本大幅下降,匯兌成本可望下降。

2月資本市場上沖下洗,亂流不斷,最後結算日台股跌破萬六,美股亦大回檔,新台幣兌美元收在28.306元,單月仍升值近0.4%,美債殖利率閃漲,美股重挫,通膨疑慮再起,看起來似乎是近年「最慘2月」。

資本市場大波動,擁有新台幣31兆元資產的壽險業,可能出現股票未實現資本利得大縮水,甚至有公司會出現未實現損失;債券殖利率大幅彈升,也會讓壽險公司帳上債券價值暴跌,影響所及,2月壽險業的淨值可能大幅「蒸發」數千億元。

但壽險業者表示,情況應該沒有2020年3月時那麼糟,當時整體壽險業淨值一個月少掉5,300多億元,淨值項下未實現損失近1,800億元,3月底時幾乎沒有未來的「獲利本」,但之後市場迅速反彈,出現大量資本利得,2020年壽險業獲利反而創歷史新高。

壽險業估計,今年2月狀況應比去年3月好,淨值還是可能蒸發3、4千億元,所幸發生在2月,較沒有財務或增資上壓力,若3月情況可好轉,季報依舊可「閃閃動人」。

壽險業元月稅前獲利613億元,已創單月歷史新高,主要是國泰人壽、富邦人壽、台灣人壽單月獲利都創新高,2月初大型壽險公司淨值下未實現獲利,仍近5,800億元,農曆年前後已積極實現,壽險業者推估,2月應可延續3月的獲利氣勢,兩個月合計獲利也許就破千億元。

業者分析,台美利差縮小,換匯(CS)避險成本都在相對低點,新匯出國外投資大多會選擇100%用CS避險,減少匯損,舊有部位用無本金遠期外匯(NDF)避險,近來成本也比1月下降,且一籃子貨幣近期也有功效,匯兌成本近來略有下降,也是好事。(新聞來源:工商時報─記者彭禎伶/台北報導)