Yahoo奇摩新聞 銀行業混亂，經濟成長下滑！《經濟學人》深入剖析全球經濟崩潰的可能
最近銀行業混亂，美國矽谷銀行3月上旬倒閉，瑞士信貸（Credit Suisse）本月中股價崩跌，日前被瑞士銀行集團收購，外界憂心這可能導致全球經濟崩潰。英國重量級期刊《經濟學人》指出，最近銀行業的動盪不太可能將世界經濟推向崩潰邊緣。
數星期前，分析師確信全球經濟正強勁成長。最近銀行業混亂發生前的證據表明，全球GDP正以每年3%左右的速度成長，富裕國家的就業市場火爆，目前為止，幾乎沒有證據表明「即時」數據正轉變為更慢的經濟成長，3月的採購經理人指數略有改善，經濟合作暨發展組織（OECD）編制的每周GDP指標保持強健。瑞士銀行（UBS）追踪金融市場定價的全球GDP成長，目前成長率為3.4%，而矽谷銀行（SVB）倒閉前為3.7%。
人們憂心最近銀行業的動盪可能導致全球經濟崩潰，美國資產管理公司「阿波羅全球管理」（Apollo Global Management）經濟學家斯洛克（Torsten Slok）寫道：「從不著陸到硬著陸。」美國摩根大通集團 （JPMorgan Chase）分析師表示：「現在軟著陸看起來不太可能，飛機陷入混亂（缺乏市場信心），引擎（銀行貸款）即將熄火。」
2023年3月19日，瑞士銀行集團同意收購瑞士信貸銀行。（AP）
《經濟學人》（The Economist）指出，正如摩根大通分析師的比喻說明的那樣，經濟學家有2項擔憂。首先是不確定性，如果人們擔心銀行業危機及隨之而來的經濟痛苦，他們可能會削減消費與投資。第2項與信貸有關，擔心損失的金融機構可能會減少貸款，讓企業失去亟須的資本。然而，幸運的是，有理由相信最近的銀行業動盪產生的影響沒有許多人擔心的那麼大。
首先考量不確定性，國際貨幣基金組織（IMF）2013年發表的研究發現，不確定性的激增（包括美國入侵伊拉克及銀行倒閉等事件造成的結果）最多可讓全球年度GDP成長減少0.5個百分點，這主要是因為企業延後投資。如果這種打擊成為現實，全球GDP成長率將從3%降至約2.5%。
許多經濟學家更擔心信貸問題，如果公司無法獲得融資，就無法輕易成長。3月22日，美國聯準會（Fed）主席鮑威爾（Jerome Powell）被問及更緊縮的信貸條件與經濟活動之間的關聯時，他提到了「大量文獻」。2007年至2009 年全球金融危機後的數年裡，衰弱的信貸市場阻礙了短期經濟復甦與長期生產力成長。
2023年3月22日，美國聯準會主席鮑威爾在記者會結束後離席（美聯社）
矽谷銀行10日倒閉後，資本市場基本上凍結了。3月11日至19日，美國公司沒有發行新的投資級債券，而1月及2月平均每天發行50億美元。儘管矽谷銀行倒閉後，公司債券利差略微上升，但最近幾天也有所回落，各公司可能會暫時延後發行新債以確保已無危險。
銀行業的動盪對銀行系統的破壞幾乎確定會更嚴重。從3月初以來，全球銀行的股價已下跌6分之1。學術證據表明，股價下跌往往會影響貸款成長，如果銀行看到存款外流，或者因為投資者懷疑其安全性而需要募集資金，它們也可能會減少放貸。
事實上，富裕國家的銀行似乎已經在收緊標準。根據美國投資銀行高盛集團（Goldman Sachs）一份新報告，銀行貸款受到的打擊意味著美國及歐元區的成長將減少約0.4個百分點。這場動盪可能對美國銀行業造成的打擊更大，但歐元區經濟更依賴銀行貸款，這可能會進一步降低全球經濟成長率，從2.5%降至2%左右。
雖然情況可能還會惡化，發現另一家營運糟糕的銀行可能會導致惡性循環，銀行將需要時間重建財務狀況並獲得貸款，升息將繼續阻礙經濟成長，直到央行行長判斷已經完成工作。
然而，《經濟學人》指出，儘管最近的銀行業動盪不是好消息，但它不太可能將世界經濟推向崩潰邊緣，因為銀行倒閉對人們的影響出奇地小。國際民調公司益普索（Ipsos）一項調查發現，從3月初到3月中旬，儘管美國矽谷（Silicon Valley）的新創公司擔心資金將消失，但美國消費者信心指數其實上升了。
2023年3月10日，美國矽谷銀行宣佈倒閉。（圖／AP）
美國史丹福大學（Stanford University）經濟學教授布魯姆 （Nick Bloom）及其同事從報紙的分析得出的「不確定性指數」（uncertainty index）在銀行業的動蕩開始時略有上升，但正在回落。德國商業信心在3月持續改善。全球谷歌（Google）搜索與「銀行危機」相關術語的搜尋量在3月初猛增，但後來再度下降。《經濟學人》指出，很難說人們如此無動於衷的原因，或許在經歷了過去幾年的新冠疫情與烏克蘭戰爭後，銀行業的動盪似乎就像在公園裡散步一樣。
更多風傳媒報導
