長天期美債ETF 績效回升

美國10年期公債殖利率竄高,但美國知名避險基金經理人艾克曼(Bill Ackman)直言,美國經濟前景恐惡化,美債殖利率走勢將大幅反轉,從國內目前十檔20年期以上美公債ETF近期績效表現來看,普遍出現回升趨勢。

永豐投信表示,美國升息循環何時結束的變數仍多,短期利率政策尚不易即刻下降,利率敏感度較低的短天期債券宜適量布局,但拉長時間來看,美國降息趨勢依然未變,長天期公債更已進入嚴重超跌,中長期把握長線價格甜蜜點,開始擇機分批布局。

永豐20年美公債ETF經理人周彥名認為,全球地緣政治持續動盪,避險買盤湧入美債的機會提高,不應過度看空美債,經歷這波強力升息後,所有投資人都在等待美國降息,只要一進入降息循環,債券投資息收及資本利得兩頭受惠。且烏俄戰爭持續延燒,中東衝突更有擴大態勢,地緣政治風險升高下,預料有更多避險買盤進駐美債。

M&G英卓投資管理固定收益團隊首席投資經理伍諾德指出,過去25年來美債殖利率是高於4%,金融海嘯後才降至1%而現在又回到4%,代表現在投資是上檔空間大、下檔風險有限「看不出不買債的理由」,他認為今年不會再升息、明年也未必會降息,但通膨終將抑制住,千萬不要等降息才進場就會錯過投資債市的甜甜價。

伍諾德分析,金融海嘯前美國長期的實質經濟成長率是2%、長期通膨率2%,那時債券殖利率4%以上就具有投資價值,但金融危機爆發後,經濟成長只有1%,改變了債券估值框架,現在美長債殖利率又回到金融海嘯前的水準。殖利率大幅攀升代表「上檔空間大、下檔風險有限」,看不出不投資的理由。

安聯投信強調,近期利率攀升導致金融資產重新定價,經濟數據強於預期且風險性資產波動度攀升,須保持警覺。且因景氣衰退疑慮減緩,預期央行維持高利率時間將較預期久,在債券部分宜對存續期較長的利率債保持謹慎態度。

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