長線布局契機 3大關注點

記者葉文義/台北報導
旺報

若參考巴菲特的投資智慧,當恐懼情緒主導市場,也就是長線投資人搜尋機遇的時機。富達國際亞太區首席投資長Paras Anand分享面對當前投資環境下長線投資者可考慮的三個方向:留意亞洲投資機遇、重新思考市場分類以及考慮主動投資策略。

留意亞洲投資機遇

Paras Anand表示,毋容置疑,包括新興亞洲在內的亞洲市場,在未來十年將成為具吸引力的市場。目前亞洲在全球經濟產出的佔比,仍遠高於亞洲市場在大部分全球股票指數及債券指數所佔的比重,未來亞洲無論在全球經濟及全球投資市場的佔比有望出現顯著增幅,增幅更有機會大於全球平均水平。正如經濟學家凱恩斯所言,金融市場短線來看是部「投票機」,長線來看是部「秤重機」,可反映實際價值。

即使近日市場消息層出不窮,也有一些短期利多因素顯現。最顯然易見的是低油價,亞洲區內的工業及消費者均可受惠於相對偏低的油價,特別是在區內如中國般的石油進口國。

其次,過去十年美元匯價持續走強,對不少亞洲經濟體資金流構成壓力的局面,目前正在扭轉,而美國加推貨幣及財政政策刺激經濟或加快此局面的轉變速度,有利亞洲市場。

此外,隨著亞洲市場前景與中國的聯繫愈趨緊密,最近市場憂慮中國經濟受疫情及貿易戰所影響,導致亞洲區整體估值下降, 或為長線吸納優質資產的機會。

重新思考市場分類

Paras Anand指出,投資人在物色不同市場投資機遇的作法上也會開始轉變。目前的傳統市場及行業分類,並不足以輔助投資人作出其想要(或不太想要)的投資分類配置,尤其是在成熟市場。基於不少在成熟市場上市的企業,其營運區域、收入來源或主要交易貨幣,與其上市地點的關係並不大。

另外,行業性質急劇轉變,使行業分類愈來愈困難。投資人在波動市中尋找機遇,或會發現不少相對較具吸引力的機會均來自具持續成長特性的主題,這些主題跨越了行業及市場,如新興市場、中國消費、創新科技,及永續投資。

考慮主動投資策略

Paras Anand指出,長時間以來,被動投資策略發展日趨成熟,加上非常規貨的幣政策,蓋過個別企業基本因素對市場的影響,令被動投資策略需求激增。然而,基於三大因素,投資人或許是時候考慮以主動投資策略取代被動投資策略,成為投資組合內的主要投資風格。

首先,市況大幅波動,將影響如指數基金及ETF等被動策略產品緊貼大盤的能力,意味此類產品的回報有機會落後大盤;其二,被動型產品長期受市場追捧,令主動投資策略基金的管理費下跌,投資價值提升;其三,不少資產價格最近出現價格錯置的情況,估值被低估,令主動投資策略的回報後市看好。

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