降準利多 陸迎股債雙牛行情

許昌平╱理財加油站

旺報【許昌平╱理財加油站】

大陸人行明年初可能會調降存款準備率,加上中美已就第一階段貿易協議達成共識,讓投資人對明年全球經濟成長的看法轉趨樂觀。從以上兩點來看,明年第一季甚至上半年,應該都是大陸A股的黃金期,還有債市受益於利率下降,也是多頭可期,大陸金融市場2020開春有可能迎來「股債雙牛」行情。

人行降準將增加銀行體系的流動性,在政策導引下,利率將逐漸下調,目前與國外相比,大陸債券殖利率明顯偏高,比如中美10年期國債殖利率過去長期的利差大約在50至100基本點,但目前大陸10年期國債殖利率比同年期美債高出150基本點,更不要說相較歐洲和日本負利率債券。未來大陸債券殖利率逐步下降,應是大趨勢。

另外,投資債市、股市,匯率是一個重要的考量,賺了資本利得,賠了匯價就划不來了,明年第一季由於中美關係舒緩、基本面支撐,有的機構已經上調2020年上半年人民幣匯率預測值,在外資機構可望調升陸股比重預期下,資金可望流入,人民幣匯率風險應該不大,也許還有匯率升值收益。

至於陸股方面,除了資金面利多,政府壓抑房市,也可能讓資金轉流入股市後,A股中長線將更具有表現機會,倒是選股需要多多考量,在「強者恆強」的趨勢作用下,今年第三季以來,大陸股市科技股明顯跑贏市場,成長股成為焦點,如貴州茅台等價值型股票,似乎有點欲振乏力。

成長股方面,首先在大陸大力發展5G產業推動下,相關概念股可多留意。如VR╱AR、視頻、直播、雲遊戲、是物聯網、車聯網、工業互聯網等。

其次,電動車相關概念,如大陸鋰電池之王「寧德時代」24日盤中股價突破百元人民幣,收盤漲逾7%,遙遙相對的是美國電動車製造商特斯拉(Tesla),23日終場上漲3.4%,該股自10月下旬至今,股價已大漲超過6成。

第三,醫藥生物行業,隨著大陸人口老化問題加劇,醫藥行業將迎來黃金時期。比較看好的是創新藥與高端學名藥、醫療服務等。

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