陸企在港影響力劇增

工商時報【李書良】 今年7月是香港回歸20周年，這段期間，香港的資本市場已有了極大改變。以證券市場的IPO（首次公開發行）為例，如今香港的IPO保薦機構，已是大陸公司的天下。 新浪財經報導，1997年香港主權回歸中國大陸時，這塊英國殖民地的經濟是由李嘉誠等本土大亨，以及怡和控股等殖民時代的多元化企業集團主導。今天，雖然李嘉誠等港商的規模仍然很大，但其對香港經濟領域的影響力正在減弱，而大陸企業的影響力卻在急劇上升，特別是在金融、房地產和電訊行業。 過去一段長時期，香港是進出中國大陸的門戶。1990年代，大陸的國有企業，即所謂紅籌公司，從香港籌集資金來發展大戶經濟。現在，隨著大陸在香港的政治影響力上升，資金雄厚的陸企也在當地經濟中獲得更大影響力。 降低收費搶市占率 譬如，在金融服務占整體經濟活動近18％的香港，中資企業如今無處不在。在1997年時，香港前10大IPO保薦機構中根本沒有中資機構的名字；現在，中國建設銀行和海通證券等大陸公司已經成為主角。今年迄今，香港IPO市場募資規模已達約50億美元，而1997年全年也只有34億美元。 而更讓人驚訝的是，外媒統計，在1997年，香港IPO的前10大承銷商榜單上，只有香港和國際性企業，其中摩根士丹利、匯豐控股和美林位列前2名。如今，這個名單上有90％是大陸企業，中國建設銀行、海通證券和中國農業銀行高居榜首。 對此，業內人士指出，為了贏得市場占有率，中資投資銀行往往拉低了收費。對於部分IPO，尤其是備受矚目的交易，中資顧問公司的收費只有5年前的一半，即交易價值的1％。 「對於香港本土大亨而言，現在的問題並不是維持主導者的地位，而是關注生存。」京華山一香港的研究主管Castor Pang說：「如果不設法採取行動，他們將變得無關緊要。」 同時，伴隨這種改變的是越來越多的中資企業爭相在香港上市，希望以此作為全球擴張的基礎。如今，在香港交易所新上市的公司基本都來自中國大陸，這與6年前相比有很大的變化，當時香港交易所吸引到普拉達和新秀麗等跨國企業。 大陸地產商在港崛起 報導稱，除了資本市場之外，大陸地產商也在香港讓本地業者感到壓力。從2011年開始，過去在住宅開發用地政府拍賣會中扮演主角的香港地產大亨們，開始成為大陸房地產開發商的手下敗將。 2016年，香港有近半數的住宅用地流入大陸房地產商的口袋，這一趨勢到今年得到延續，包括海航集團及龍光地產在內的大陸開發商擊敗香港本地競爭者，香港政府拍賣的價值370億港元的住宅開發用地，均被大陸開發商競得，恒基地產等香港開發商只好轉而競購商業地產用地。 尤其自去年底以來，擁有海南航空等企業的海航集團總計斥資272億港元，競得了原香港啟德機場的4幅土地。而在去年11月份首次挺進香港時，海航以創紀錄新高的88.4億港元的競價，一舉擊敗了19個競購者。 報導指出，這種情況迫使香港金管局出手限制用於建設和購買土地的銀行貸款。這將影響到很多大陸開發商，因為與香港本土的房地產商相比，大陸企業為了購地往往會借更多債。然而，這個舉措不太可能阻止香港地產商輸給大陸公司的趨勢。