陸債市有錢景 千億美元覬覦

記者許昌平/綜合報導
旺報

美國國債殖利率持續創下新低,中美利差擴大,美元走弱,加上近日大陸國債正式納入摩根大通全球新興市場政府債券指數,金融市場對外開放再進一步等利多。多家國際研究機構表示,大陸債券市場富有吸引力,外國投資者資金流入大陸債市將會持續增加,預估今年會有逾千億美元資金流入大陸債市。

美國國債價格在6日持續上揚,殖利率再創歷史新低,至6日下午15:30左右,10年期美債殖利率來到0.8081%的低點,30年期美債殖利率也創下1.4186%歷史新低。不可忽視的是,美國聯準會緊急降息導致中美利差重回160bp的歷史高位,即使考慮對沖成本後,大陸債券的吸引力依然存在,外資有望持續流入。

美日德國債極度超買

瑞銀集團全球資產管理新興市場策略師丘婉穎表示,大陸在岸債券市場將因中美利差上行和多個指數將大陸債券納入其中而出現資金流入,鑑於目前美國10年期國債殖利率降至歷史低點,大陸債券對外國投資者富有吸引力。

宏觀經濟研究機構MRB合夥公司分析師指出,新冠肺炎疫情在多個國家蔓延,給全球經濟增長帶來不確定性,避險資本紛紛湧入美國、德國和日本國債市場。不過,在這些發達經濟體國債市場短時間出現極度超買以後,投資者將根據大陸控制疫情的積極進展,重新校準2020年增長預期。投資者將再次尋找高收益債券以提高投資組合收益,受益者將是新興市場債市。

另外,摩根大通先前證實,已於2月28日開始實施將大陸債券納入其指數的計畫,整個實施過程將持續10個月。摩根大通提供的資訊還顯示,從2月28日起,將9檔大陸政府債券被納入其指數。

MRB合夥公司認為,自彭博巴克萊指數2019年4月開始納入大陸國債和政策性銀行債,主動投資者逐漸增持大陸債券的趨勢已經確立,外資在大陸債券市場占比穩步上漲。與其他新興市場相比,外資在大陸債市持有的比重仍然非常小,人民幣資產仍存在結構性低配,外資在大陸債市的持有比重將繼續增加。

陸基本面將領先反彈

丘婉穎說,新冠肺炎疫情過後大陸經濟將逐漸回到正軌,國債殖利率將在今年晚些時候回升。她預計,被動投資者、主動投資者和儲備貨幣管理者資產配置有望在2020年為大陸債市帶來1000億美元資金流入。

「春節開工後,我們看到海外公共部門投資者(以央行和主權財富基金為主)如俄羅斯、法國、泰國及歐洲央行等都在積極買入中國國債,期限不等。」某外資行金融市場部負責人表示。「此外,中國較早進入疫情,但也可能較早走出疫情。因此,基本面的反彈速度可能會領先。這也可能對人民幣匯率起到支撐作用,減少境外資金投資人民幣債券的憂慮。」富達國際債券基金經理成皓表示。

你可能還想看