陸未來15年 GDP估降至4.4%

記者梁世煌╱綜合報導

旺報【記者梁世煌╱綜合報導】

在經歷改革開放30餘年的經濟高速增長後,大陸的GDP或將回歸中低速增長。摩根資產7日發布《2020年長期資本市場假設》(下稱《報告》)指出,預測未來10-15年間,大陸的生產總值(GDP)的平均年增速將為4.4%,這較摩根資產去年預測的5%有所下調,不過,《報告》也預測同一期間,人民幣兌美元匯率可望升至5.58,顯示目前的人民幣仍有進一步走強的空間。

《報告》指出,大陸未來幾年的關注重點將是金融市場的發展趨勢。摩根資產全球市場策略分析師Hannah Anderson認為,大陸資本市場的發展速度可能超過GDP增長率,此一情況將帶給外國投資者更多的投資機會。

經濟體龐大 增速仍算佳

《報告》認為,雖然大陸的GDP平均增長率將遠低於過去幾十年平均雙位數的增速,但對於一個龐大的經濟體而言,4.4%增速依然迅猛。

《報告》同時也提醒,大陸發展正進入瓶頸期,人民生活水平的改善趨向停滯。飛速的經濟增長雖然已經讓數以億計人脫離貧困,以絕對數量來看,也造就出龐大的中產階層人群,但相對大陸總數14億人口,這些改變仍顯得微不足道。相比之下,美國中產階級人口比例超過半數。

不過,儘管大陸正為陷入所謂的「中等收入陷阱」所苦,但《報告》相信大陸可以解決此一難題,因為當地經濟增長強度仍足以支撐居民收入增長,尤其是相對於其他國家的增長水平而言。

人口老化 影響全球經濟

在貨幣市場方面,摩根資產預測美元在未來10至15年間匯兌其他主要全球貨幣將趨向貶值。具體而言,預測歐元兌美元匯率為1.38,美元兌日元為88,英鎊兌美元為1.48,人民幣兌美元為5.58。

摩根資產認為,美元估值過高可能損害該貨幣作為潛在避險資產的吸引力,此外,貨幣並非直線走向均衡水平,在很長時間內,各貨幣對的走勢與理論公允值之間會維持較大距離。儘管如此,持續估值過高的美元仍然是構建最佳全球資產配置的重要考慮因素。

至於未來10-15年全球經濟增長,摩根資產預測將降至2.3%,去年為2.5%,主要反映人口老齡化對經濟影響。同期的美國經濟增速則由1.75%升至1.8%。

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