陸疫情漸改善 有利中資股

(凱基證券(香港)研究部/解盤)
旺報

新型冠狀病毒全球蔓延,中國境外確診個案大增。其中,伊朗,義大利,南韓等國,新增確診病例以及死亡人數急劇上升。不少中東和歐洲國家亦因而出現首宗確診。新型冠狀病毒有機會變成全球大流行,對於環球經濟前景的憂慮加劇,觸發全球股市回吐。美國疾控中心亦警告公眾須為新冠肺炎疫情爆發做好準備,美國股市連續數天急跌,美國三大主要股市指數從歷史高位回落逾12%。

事實上,除了疫情發展之外,投資者亦要留意左傾立場的桑德斯於2月22日以47.1%的壓倒性優勢贏得在內華達州舉行的民主黨初選,而民主黨溫和派仍處於混戰。由於桑德斯政策是大幅增加政府支出,其選情正面的消息不利美股。短期重點將放在三月初的超級星期二初選結果。此外,美股之前累升較多,估值較高(標普500指數預期市盈率一度升至19倍),於高位調整的壓力相對較大。

美國經濟結構不算太受到疫情衝擊,加上聯儲局或會推出措施穩定經濟,近期市場對聯儲局減息預期亦有所升溫,因此演變成系統性風險的機會不大。由於美國經濟增長相對穩定,加上美國國債收益率進一步下跌至非常沒有吸引力的水平,美股經過近日大幅調整,預計部分資金將回流美股。板塊方面,龍頭科技股從高位回調15%,預期將會逐步有趁低吸納的買盤出現。

中國持續推出穩定經濟政策,向市場注入大量流動性,貨幣及財政政策趨向積極。加上中國疫情已經有改善的跡象,有利A股及中資股。由於主席習近平維持全年經濟增長目標,預計政府將繼續採取措施,使2020年下半年經濟增長加速,有利A股及港股。

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