陸股長牛價值浮現 春季行情啟動

記者葉文義╱台北報導

旺報【記者葉文義╱台北報導】

根據騰訊理財通與國際權威基金評級機構晨星共同發布的《預測2020:百位基金經理調研分析報告》,研調結果顯示,高達88%基金經理認為2020年,權益類資產仍較其他資產有較佳的投資收益,相較美歐股市,更看好A股及港股的投資機會。

富邦投信量化及指數投資部主管粘瑞益表示,觀察兩融餘額、北向資金、50 ETF期權持倉量等三大資金,隨著三大資金齊看好助攻下,A股春季行情可期。

估值低於長期平均值

隨著時序即將進入2020年,市場對明年展望皆作出預測,騰訊理財通與國際權威基金評級機構晨星共同發布的《預測2020:百位基金經理調研分析報告》,彙整景順長城、中歐、富國、招商、國泰、前海開源等54家公募機構百位基金經理人的專業預判,受訪對象合計管理規模超過6000億元人民幣,其中不乏管理規模在300億元人民幣以上的基金經理。粘瑞益指出,看好A股及港股投資機會的關鍵在於,外資流入將有助改善A股的投資者結構,隨著銀行理財與社保資金進入下,A股長期配置資金比例將進一步提升。

日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示,美中第一階段協議大勢底定,加上後續人行降準與專項債發行預期,風險性資產將持續受惠內部政策調節,有利中國股、匯資產表現,上周A股市場實現3周連陽,上證綜指重回3000點上方,成交較前期明顯放大,A股融資融券餘額時隔近兩年再度回升至1兆元人民幣以上,前述指標變化均表明投資者情緒處於持續改善的過程中,對中長期中國股市看法相對積極。

第一金中國世紀基金經理人張帆表示,儘管今年來漲幅不小,陸股目前本益比還是低於長期平均值。以上證指數為例,本益比為14.2倍,都不及5年平均的15.9倍、10年平均的14.9倍,代表估值沒有過高的問題,具長期投資價值。

尤其對於中國本地投資人來說,隨著信用市場正規化發展,以及官方政策對於地產投資的限制,收益較好的金融商品越來越少。常見的房地產,未來預期收益已落至5%以下,其他如:債券型基金預期為4%至6%、銀行一年期理財商品為3.5%至4.5%,凸顯股權型基金的吸引力。

企業盈餘正打底回溫

張帆指出,中國本地的偏股型基金,持有5年的滾動式平均年化報酬區間,預期落在8%至15%,平均約10%左右,優於上述的房地產、債券、銀行理財、信託、P2P等主要金融資產,未來將吸引越來越多的資金青睞。

操作策略上,張帆建議,投資人應採取定期定額方式。主要考量企業盈餘正打底回溫、人行維持穩健中性的貨幣政策,及循序開放資本市場,將引導陸股進入「慢牛」型態,有利投資人中長期分批布局。在A股後市不看淡下,粘瑞益則建議投資人應逢低布局,以大型A股ETF作為核心部位。

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