陸逆回購利率 逾四年首降

黃欣╱綜合報導

工商時報【黃欣╱綜合報導】

中國人民銀行政策利率再鬆動。人行18日於公開市場重啟7天期逆回購(附賣回)操作,利率下調5個基點至2.5%,為逾四年來首度下調,這也是人行本月第二度調整政策利率。市場普遍認為,人行此舉不僅意味著20日公布的11月貸款市場報價利率(LPR)將有所下調,也代表以實際行動支持經濟穩增長。

本月5日,人行才下調了一年期中期借貸便利(MLF)操利利率5個基點至3.25%,是逾三年來首次下調該利率。路透報導,人行時隔15個交易日後重啟公開市場逆回購操作,18日進行人民幣(下同)1,800億元7天期逆回購操作,並將利率下調至2.5%,人行上次下調該利率是在2015年10月份。

分析師認為,大陸國家統計局日前公布的10月消費、投資、工業增加值等多項數據遜於市場預期,顯示大陸宏觀經濟尚未從低谷中復甦。人行近日利用下調公開市場逆回購、MLF等政策利率,目的在於降低金融機構資金成本,進一步向實體經濟傳導,以實現逆週期調節。

金融界報導,人行剛公布的「第三季度貨幣政策執行報告」中,將之前的「適時適度進行逆週期調節」調整為「加強逆週期調節」,並刪掉「流動性總閘門」等字眼,透露出要將「穩增長」放在更加重要的位置。

市場普遍認為,在逆回購、MLF利率下調的情況下,預期20日即將公布的11月LPR利率也會同步下調。報導引述東方金誠首席宏觀分析師王青說法表示,預期11月1年期LPR將下調5個基點至4.15%,5年期LPR則維持4.85%不變。

不過,光大證券首席債券分析師張旭則認為,LPR是由MLF利率和報價利差兩部分組成,此前MLF利率已經先行降低了5個基點,且報價利差仍有下調的空間,預計11月的1年期LPR,有可能下調10個基點左右。

展望未來大陸的貨幣政策,部分機構認為,為降低融資成本,未來公開市場操作利率、LPR仍可能小幅下調,但目前大幅降息的可能性仍較低。申萬宏源固收首席分析師孟祥娟表示,預期2020年隨著基本面和通膨回落,大陸貨幣政策仍有降準、降息空間,以進一步帶動實體融資利率向下。

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