陸1月地方債開門紅 助推Q1基建

記者吳泓勳/綜合報導
旺報

大陸今年初地方債發行「開門紅」,統計截至21日,全大陸已發行地方債7850.6億元(人民幣,下同),達到1月計畫發行額91.1%。而預計發行總額的8617億元規模,更超過去年1月發行額的2倍,達到2018年以來第3大單月發行量。分析人士指出,1月發行的地方專項債大多投向基建領域,有望促進第1季基建投資增速回升。

從發行節奏觀察,中金公司固收團隊預計,2020年專項債額度將繼續大幅提高,新增專項債規模可能約在3.2兆元,較2019年更增約1兆,預計1月全月甚至可能達近兆元規模。

人行措施減輕認購衝擊

另從金融角度來看,據路透報導,儘管月中繳稅讓資金面一度收緊,但大陸人行隨後發行MLF並祭出連續大額逆回購,減輕地方債等新債認購衝擊。分析在未來LPR續降甚至MLF利率調降等預期下,機構仍青睞認購,進而支撐地方債需求堅挺。

實際上,大陸財政部從2019年底提前下達對2020年的部分新增專項債務限額1兆元,進而讓地方債發行節奏加快。截至21日發行的7850.6億元地方債,當中包含專項債7148.2億元、一般債702.4億元。

其中專項債資金將集中投向基建領域,涵蓋市政和產業園區;城鄉、交通和基礎物流設施,以及鄉村振興、醫院、學校、收費公路等建設。

發行計畫遠超去年同期

據《證券日報》引述中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林說,今年1月地方債發行計畫遠超去年同期,這是積極財政政策的延續,且發行意圖很明顯,就是穩定和擴大投資。

盤和林認為,選在1月發行地方債有助地方政府統籌安排,尤其年初很多建設項目都要啟動,啟動資金尤為重要,可幫助推動工程建設,更對第1季經濟穩增長起到很大作用。

海通證券首席經濟學家姜超則預估,2020年的基建融資增速為11%,較2019年5%明顯回升。同時在假設2019年、2020年的基建融資、基建投資的缺口較2017年小幅收窄情況下,預計2020年基建投資增速也或回升到8至9%左右。

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