陸55％上市房企 負債率逾7成

時至年底，大陸房地產企業面臨降負債、衝業績雙重壓力，第4季在政策引導下房企降槓桿影響，據全新資產負債率要求的標準來看，有55%上市房企負債率踩到超過70%紅線，同時房企10月業績「以價換量」明顯。其中TOP 50房企達20家、較9月增加9家，甚至有14家房企銷售均價下降，卻未能達到預期銷售，表現出「量價齊跌」。

據《經濟參考報》引述業內分析，在行業融資收緊預期下，加上全年銷售目標壓力，房企後續可能加大推盤及銷售回款力道，年底供給預計將持續放量。

新增房企仍超30萬家

據平安證券初步統計，10月涉房類政策推出頻率放緩，單月涉房類政策包含大陸中央及地方共19項，較上月降50%，其中偏緊類10項、占比53%。業內普遍認為，「房住不炒」仍然將是「十四五」期間房市調控主基調，但是考慮熱點城市調控已陸續收緊，隨著銷售增速回落、房市趨穩，後續調控節奏或同步趨於平穩。

但值得注意的是，即便房地產業面臨衝擊，據《中國經濟週刊》引述天眼查發布的《房地產行業企業資料報告（2020）》顯示，2020年前3季，大陸新增房地產相關企業仍超過30萬家。

第3季積極降槓桿

今年8月20日大陸住建部聯合人行召開座談會，提出針對房地產企業「三道紅線」融資監管新規，包括剔除預收款後的資產負債率不得大於70%等。從中國指數研究院指出，申萬28個行業分類中，房地產行業資產負債率為79%、位居行業第三。而有55%的上市房企剔除預收款後的資產負債率超過70%。這意味光是「三道紅線」的1項，踩線企業已超過半數，突顯房企年內降負債的壓力將持續存在。

從整體業績表現來看，中國銀河證券分析房地產行業第3季業績改善，降槓桿初見成效。截至第3季底，行業預收帳款為3兆5371.96億元人民幣、年增率8.62%；行業淨負債率136.20%，年減幅5.06%。同時在「三道紅線」融資監管下，第3季房企開始積極降低槓桿，預計年底行業槓桿率將迎來更大幅度的下降。