陸9月CPI達2.5％ 警惕停滯性通膨

旺報【記者葉文義╱綜合報導】 大陸東南沿海的颱風對於蔬菜生產運輸產生影響，加上中秋以及十一國慶雙節影響，食品價格攀高再度推升9月消費者物價指數（CPI）年漲幅達2.5%，已連續4個月走揚，並創近7個月新高，不過，此數據也算符合市場預期。 分析指出，未來通膨上行風險主要在豬價和油價，目前大陸積極推「寬貨幣」向「寬信用」轉變，如果流動性傳導到實體經濟，明年上半年通膨壓力或加大，需警惕「類停滯性通貨膨脹」風險。 PPI漲3.6%近5月新低 9月工業生產者出廠價格指數（PPI）年漲幅3.6%，比8月下跌0.5個百分點，創近5個月新低，主要受去年基期較高影響。 食品價格是影響9月CPI上漲的重要因素。9月蔬菜、水果和雞蛋價格較去年同期分別上漲14.6%、10.2%和6.2%，合計影響CPI上漲約0.55個百分點。 此外，非食品價格較去年同期上漲2.2%，漲幅較上月回落0.3個百分點。其中，居住、教育醫療服務以及汽、柴油價格影響居前，居住價格影響CPI上漲約0.56個百分點，教育服務和醫療保健合計影響CPI上漲約0.42個百分點。汽油和柴油價格分別上漲21.2%和23.5%，合計影響CPI上漲約0.4個百分點。 有分析認為，影響短期CPI上漲的主要原因是價格類因素的影響，如果將容易波動的食品和能源等價格剔除出去，核心CPI並沒有顯著上漲。在經濟下行壓力增加、需求不旺的大背景下，通膨壓力短期上升不會改變長期趨勢性回落，無需過於擔心停滯性通貨膨脹風險。 據路透報導，鑑於豬價和油價的不確定走勢，多數分析師預計，到明年上半年CPI年增速可能仍會繼續走揚，個別月分或會達到3%；而PPI漲幅受基數抬高影響，預計將延續回落之勢。整體來看通膨仍屬溫和可控，無礙貨幣政策寬鬆走向。 貨幣寬鬆狀況不變 西南證券宏觀分析師楊業偉表示，通膨如期回升，雖然食品價格推升通膨，預計今年底CPI將攀升2.6%至2.7%水準，明年第2季有可能接近甚至達到3%水準，但這不會改變貨幣政策寬鬆狀況。 楊業偉分析，CPI增速未顯著超過3%，意味通膨是溫和的，面對經濟下行壓力，貨幣政策沒必要趨緊以應對溫和通膨；另一方面，目前通膨受供給收縮影響，而貨幣政策是調節需求，如果因通膨壓力上升而使用偏緊的貨幣政策，將導致供需雙縮，經濟下行壓力將大幅上升。 中國人民銀行（大陸央行）行長易綱最新表態亦傳遞對通膨可控的信心，他說，大陸價格水準處於良性區間，預計全年CPI漲幅略高於2%，PPI漲幅3%至4%，大陸在貨幣政策工具方面還有相當的空間。