陸M2年增8.8% 大量資金流向A股

記者葉文義/綜合報導
旺報

據中國人民銀行(大陸央行)11日發布的資料顯示,2020年2月末廣義貨幣(M2)餘額203.08兆元(人民幣,下同),年增8.8%,增速分別比1月末和去年同期高0.4個和0.8個百分點。大陸M2在今年1月正式突破200兆元,2月年增速並創下近1年多新高。有分析認為,現在大陸房地產仍處於調控中,M2增速放大,於是就會有大量信貸資金流向股市。

廣義貨幣(M2)=M1(流通中的貨幣+活期存款)+準貨幣(定期存款+居民儲蓄存款+其他存款+證券公司客戶保證金+住房公積金中心存款+非存款類金融機構在存款類金融機構的存款)。界面新聞統計的13家機構對2月M2年增速的預估中值為8.6%,實際年增速高於預期,顯示市場流動性較預期更加充裕。

助實體經濟直接融資

大陸M2在今年1月就已經突破了200兆元,這也意味著,在過去40年,大陸廣義貨幣供應量M2年均增速15%,如果扣除當年的GDP增速的話,只有少數一、二線城市的房價,或者上市公司的股權投資才能跑贏歷年來的物價。

大陸M2超過200兆意味著什麼?專家'分析,第一,如果貨幣持續超發的話,不利於幣值的穩定性發展,估計貶值趨勢已經形成,這對大陸的出口貿易有利,而對於旅遊、海外購物、留學等不利。同時,也會帶來比較明顯的通貨膨脹,未來的M2的增速可能會長期低於10%。不過,由於國債的發行量可能會加大,所以這個是有利於人民幣長期的穩定性走強,同時也有利於物價、更有利於老百姓們的生活水準保持。

第二,現在大陸房地產仍處於調控中,於是就有大量信貸資金流向股市。對於監管層來說,也樂見資金流向股市,因為資金都流入股市,股市流動性充裕,上市公司就能再融資、定向增發、IPO等,這樣有助於實體經濟直接融資,於是近期A股中的科技股迎來了牛市。

人幣資產價值增強

此外,近期海外股市大幅波動,A股市場明顯反彈,走出獨立行情。隨著大陸國內疫情防控形勢發生積極變化,復工復產有序推進,逆週期調控增強,人民幣資產在全球資金配置中的價值凸顯。

《中國證券報》報導,境外資金增持人民幣資產的趨勢沒有改變,且資金流入規模有望逐步提升,尤其當前,中美利差不斷擴大,美國10年期國債殖利率迭創歷史新低,已持續多日低於聯邦基金利率,而大陸10年期國債殖利率在2.6%左右,利差走闊使得人民幣資產避險價值增強。

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