【雲端需求爆發4】點評國內4大伺服器廠商 法人曝短線目標價

黃士庭
·3 分鐘 (閱讀時間)
伺服器廠訂單能見度高,法人建議可逢低長線佈局。
伺服器廠訂單能見度高,法人建議可逢低長線佈局。

雲端投資趨勢顯著,台廠伺服器族群受惠程度高,進一步分析全球雲端巨擘採用的伺服器製造商,Google有超過5成由廣達代工製造、3成來自英業達;臉書伺服器,也是5成來自廣達、另外3成則由緯穎製造,而微軟伺服器,代工台廠包括鴻海、廣達、緯穎、英業達。

整體而言,台廠代工了四家雲端大咖Google、臉書、亞馬遜、微軟所需的雲端伺服器超過8成。本刊也進一步對4家伺服器大廠進行點評。

廣達:筆電、伺服器業務雙成長

「以目前股價來看,廣達本益比僅15倍,長線投資還是很便宜。」統一投顧董事長黎方國特別點名。統一投顧指出,受零組件短缺影響,廣達在筆電訂單持續積壓,將遞延至今年上半年交付,另外在Macbook及Chromebook的供給份額優勢、供應鏈管理優勢,帶動筆電出貨表現優於同業,預估廣達今年筆電業務維持個位數成長率。

伺服器業務上,由於雲端客戶持續提升份額,加上電信客戶在5G應用增加,今年可望維持雙位數成長,預估今年營收1兆1500餘億元,年成長率為4%,預估每股純益(EPS)6.67元,短線目標價100元。

鴻海:雲端業務估兩位數增升

鴻海全力衝刺雲端服務供應商(CSP)業務,目前與英業達並列為慧與伺服器兩大供應商,隨Google、臉書、微軟、亞馬遜等伺服器需求愈來愈大,客戶為降低成本,可能直接跳過慧與等品牌廠,與台灣伺服器代工廠直接接洽,也就是業界俗稱白牌伺服器(通常利潤較高,整體成長性優於傳統伺服器品牌廠),鴻海是主要受惠廠之一。

法人指出,鴻海伺服器戰略調整,預估今年相關業務有兩位數成長。集團整體營收表現上,看好蘋果手機銷售熱潮延續,加上MIH電動車聯盟開創新利基,預估今年營收5.7兆元,EPS 9.2元,短線目標價150元。

緯穎: 大廠催貨訂單能見度佳

緯創集團旗下伺服器代工大廠緯穎,近年專注提供超大型資料中心,以及雲端基礎架構。日盛投顧指出,緯穎主要客戶除了臉書、微軟,還包括阿里巴巴、騰訊、百度等,受惠雲端大咖客戶齊聲催貨,產能出現供不應求的狀況,今年整體訂單能見度佳,考量雲端運算需求持續增加,中長期展望維持正向,預估今年營收可達2100餘億元,EPS上看52元,短線目標價942元。

英業達:伺服器出貨量旺盛

由於PC市場成長趨緩,公司正積極拓展伺服器及手持裝置代工業務。根據財報,英業達產品結構上,筆電業務約5成,伺服器業務調高至4成,伺服器出貨量為台廠前段班,但隨著上半年英特爾推出新伺服器平台,預期新舊平台交替期,會影響營收表現。整體而言,由於去年第一季基期較低,預期今年第一季維持雙位數年增率成長,需留意智慧裝置受中國同業積極搶單影響,短線目標價為24.6元。

 資料來源:公開資訊、各券商投顧。資料統計至2021年2月3日收盤價
資料來源:公開資訊、各券商投顧。資料統計至2021年2月3日收盤價


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