Yahoo奇摩新聞 靜待鮑爾談話 美債息曲線倒掛惡化
美國聯準會（Fed）主席鮑爾台北時間12月1日清晨將在智庫布魯金斯學會（Brookings Institution）發表演講，投資人期待他釋出Fed何時放緩升息的訊號。在鮑爾談話前夕，美國公債殖利率周二攀升，2年期與10年期公債利差維持逾40年最大程度，殖利率曲線持續倒掛也加劇市場對於經濟衰退的擔憂。
對於Fed貨幣政策敏感的2年期美債殖利率周二來到4.47％，自今年1月以來已攀升370.7個基點，10年債殖利率升至3.75％，兩者利差達72個基點，低於本周稍早的相差80個基點，惟利差之大依然是1981年以來數一數二。
美債殖利率曲線為美國經濟衰退先行指標，曲線倒掛代表經濟有衰退之虞，倒掛幅度愈大，經濟衰退機率愈高。
外界預期，鮑爾在學會演講上將針對美國經濟、通膨與勞力市場發表看法。市場認為，通膨顯現降溫跡象，可能促使Fed放緩升息，12月會議可能將升幅降至2碼。
自今年7月以來，美國長短債殖利率曲線一直處於倒掛。多數人將其視為經濟衰退即將到來的預兆，但也有人樂觀解讀，認為這代表Fed將堅持對抗通膨巨獸戰爭，部分分析師表示，Fed最後必能打贏這場仗。
法國興業銀行（Societe Generale）美國利率策略主管拉賈帕（Subadra Rajappa）表示：「貨幣緊縮政策勢必衝擊需求、削弱經濟成長，連帶對於長期公債殖利率帶來打擊。但理論上，經濟成長放緩也會令通膨下降，幫助Fed達到控制物價成長目標。」
拉賈帕認為，除非Fed清楚釋出貨幣政策轉向（Fed pivot）訊號，否則殖利率曲線恐持續維持倒掛。他預估，美國通膨未來一年內將逐步下滑，但強勁就業市場與服務業通膨居高不下，恐拖累Fed整頓通膨的成效。
