面臨銀行業危機及通膨兩難 聯準會仍升息1碼:今年不會降息

美國聯準會宣布升息一碼。
美國聯準會宣布升息一碼。

美國矽谷銀行(SVB)倒閉引發市場動盪,儘管全美上月通膨趨緩,但仍居高不下,美國聯邦準備理事會(Fed)在22日決定舉行的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議宣布升息1碼,加上之前的升幅,自去年3月以來,聯準會迄今已升息19碼,或4.75個百分點。

聯準會連續九次會議調高利率,曾於去年3月及5月分別升息1碼(0.25個百分點)及2碼(0.5個百分點),6月、7月、9月及11月連續4次升3碼(0.75個百分點),12月則僅升2碼,今年首次會議時只升1碼。

在此之前,美國勞工部曾公布2月消費者物價指數(CPI)年增6%,符合市場預期,並創下2021年9月以來最低年增幅度,顯示通貨膨脹持續降溫。美國矽谷銀行本月中旬倒閉引發軒然大波,分析師原本預估,聯準會3月可能不會升息。

聯準會並暗示可能進一步升息,宣稱很有把握對抗通膨的努力不會加劇最近剛爆發的銀行業危機。聯準會主席鮑爾在記者會上說:「我們致力於恢復物價穩定,所有證據都表明,社會大眾有信心我們會這麼做,重要的是我們要用行動和言語來維持這樣的信心。」

鮑爾強調銀行體系穩健且具韌性並重申,聯準會準備使用一切工具來維持穩定,官員準備在必要時還會提高利率。他也承認,最近的銀行業動盪「可能導致對家庭和企業的放貸收緊,進而影響經濟結果。不過現在還無法判斷貨幣政策應該如何對此作出反應」。

據點狀圖顯示,聯準會決策者預料今年2023年底利率為5.1%左右,與去年12月點狀圖的預測一致。 2024年利率預測中值從4.1%升至4.3%。聯準會決策者仍著重於壓抑通膨回到2%的目標,顯示對經濟成長來說,物價上漲是比銀行震盪更大的威脅。

在鮑爾記者會期間,美股一度上漲,但隨後下跌,標普500指數收盤大跌1.7%,可能受到鮑爾提及聯準會準備在必要時還會提高利率的影響。此外,財政部長葉倫表示 ,不考慮全面擔保所有銀行存款,也影響股市。

聯準會在聲明中指稱:「預計採取一些額外的政策緊縮可能是合適之舉,這樣有助於貨幣政策立場保持足夠的限制性,進而使通膨能久而久之回落到2%」。之前的聲明提到基準利率「持續調高」是合適之舉,這個措辭的變化反映聯準會可能希望在必要時增加暫停政策的靈活性。

當問到措詞的變化時,鮑爾回答:「我會重點關注『可能』和『一些』這兩個詞。」他坦言,聯準會官員預計今年不會降息。鑒於銀行業動盪,聯準會曾一度考慮過是否要暫停升息,但由於最近的數據顯示「通膨壓力居高不下」,委員們繼續升息的共識很強。

聯準會官員還刪除聲明中提到的通膨已經放緩的說法,認定物價壓力仍然很高。聲明中直指近幾個月來的就業成長加快,並且「保持強勁」。聯準會宣告將繼續以和之前同樣的速度縮減資產負債表,儘管最近的緊急措施再度導致資產膨脹。

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