頎邦四利多 法人目標價87元

簡威瑟╱台北報導

工商時報【簡威瑟╱台北報導】

花旗環球證券台灣區研究部主管徐振志指出,頎邦(6147)坐擁OLED面板驅動IC(DDI)新需求成長、評價偏低等四大利多,2020年第一季將淡季不淡,力挺櫃買市場指標股落後補漲行情上演,給予「買進」投資評等,推測合理股價估值87元。

相較於台股強漲1.32%,櫃買指數17日僅上漲0.39%,表現落後,台股若要進一步創造多頭欣欣向榮景象,人氣股匯聚的櫃買市場不能缺席。花旗環球此時向市場強調頎邦的營運潛力,來得正是時候,國際資金也相當捧場,17日買超3,052張,居外資買超上櫃股排行之冠。

徐振志針對頎邦點出的利多有四:首先,自2018年下半年起,因TDDI測試時間拉長,頎邦來自測試事業的收入大有斬獲,整體毛利率在同期間跟著升溫,隨TDDI在主流智慧機中逐漸喪失滲透地位,智慧機OEM廠轉向採用非三星的OLED面板,反而替頎邦創造了更多來自OLED DDI營收上檔空間。因為OLED DDI所需的測試時間比TDDI更長,意味測試產能將更加吃緊,且2020年的每小時測試率也會更高,OLED DDI將成為頎邦最大營運動能來源。

其次,受惠雙11的電視銷售優於預期,供應鏈的面板庫存水位穩定下降,代表面板需求復甦在即,且因為2020年東京奧運可望推升電視與大尺寸面板需求,頎邦的大尺寸DDI需求正在好轉,研判2020年大尺寸DDI需求不會遜於2019年。

再者,受惠5G智慧機迎來出貨爆發期,頎邦來自非DDI業務的營收將明顯增溫,PA相關業務營收將年增五成,貢獻整體營收比重達雙位數。

瑞信證券科技產業分析師蘇厚合也認為,市場忽略了頎邦來自射頻(RF)相關商機,低估了頎邦2020∼2021年營運動能,給予「買進」投資評等,推測未來12個月合理股價是更高的90元。

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