駁斥推特CEO示警「惡性通膨」要來 女股神:3大通縮力量正在化解危機...馬斯克一句話反拍打回去

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推特CEO創辦人多爾西(Jack Dorsey)23日才在推特上警告「惡性通膨要來了」,素有女股神之稱的方舟投資創辦人伍德 (Cathie Wood) ,25日列出3大通縮力量,駁斥多爾西的看法。


美國9月消費者物價指數(CPI)年增率達5.4%,創近30年來最高,不斷上升的通膨壓力,加上上週更是美國國債遭到拋售、債市資金奪門而逃,讓外界擔心聯準會 (Fed) 會加速政策正常化、提早升息,各國央行也會急踩剎車,導致經濟衰退。


彭博資訊專欄作者Karl W. Smith點出,造成美國嚴重通膨現象,源自當局的『寬鬆貨幣政策』與『強力經濟刺激政策』;不少知名投資者如對沖基金巨頭 Paul Tudor Jones 和 David Einhorn也都曾主張,Fed決策者根本「創造通膨,而非打擊通膨」。


推特 (TWTR-US) 和 Square (SQ-US) 創辦人多爾西,上週五在推特示警「惡性通膨要來了,一切正在發生」;言論一出引起熱烈討論,當中又以女股神伍德最受注目,她列出3大通縮力量,駁斥多爾西的看法。

3大通縮力量 抑制通膨危機


伍德表示,2008~2009年經濟衰退時,Fed祭出量化寬鬆政策,她原本以為會讓通膨壓力飆升,不過事實證明她錯了,因為量化寬鬆政策,讓當時貨幣流通速度下降,化解了通膨衝擊,而現在貨幣流通速度正在下降中。


伍德隨後進一步列出3大通縮力量,將克服對全球經濟造成嚴重破壞的供應鏈危機,所引發的通貨膨脹。

第一的通縮力量是「技術創新」,像是人工智慧 (AI) 的訓練成本,正以每年40~70%的速度下降,「這是一種破紀錄的通貨緊縮力量」,而每個產業及企業都可能會在5~10年內,因為AI有所轉型或改變。


第二通縮力量「創造性的破壞」,當過時商品價格被壓低時,消費者和企業就會有所期待並等待價格下降,如此一來就會降低貨幣流通速度。


伍德提到,2008~2009年間科技和電信泡沫破滅以及全球金融危機到來,許多公司迎合短期股東想要當下收穫利潤、股息的念頭,因此,他們們利用資產負債表支付股息和回購股票,「製造」每股收益。


也因為這些企業沒有在創新上投入足夠的資金,很可能將被迫以折扣價出售過時的商品來償還債務,帶來通貨緊縮。


最後一個通縮力量,也是最具爭議的就是「週期性」。


伍德解釋,在新冠疫情期間消費激增,但企業紛紛倒閉且措手不及,面對暴增2~3倍的下訂量,企業也在爭先恐後的追加訂單。不過,一旦假期購物季結束,企業同時也將面臨供應過剩,價格應該會回落,尤其像是一些大宗商品如木材和鐵礦石,價格目前已經下跌50%。


但她認為,大宗商品價格下跌,雖然一部分與「週期性」通縮力量有關,可是中國的打擊也是其中一個重要的關鍵。


對於女股神伍德上述的通縮分析,特斯拉執行長伊隆‧馬斯克(Elon Musk)則冷冷地一句話表達自己的看法,「我不知道長期,但短期確實看到了強大的通膨壓力」,話語中似乎與伍德的意見相左。


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