黃金市場脆弱性意外曝光 歐央專家示警：恐影響歐元區金融穩定

國際金價一度飆升至每盎司3500美元以上歷史高點後隨即回落，但根據美國財經媒體報導，歐洲央行多名經濟學家警告，黃金市場在地緣政治壓力下，恐成為歐元區金融穩定的風險來源。如果地緣政治情勢惡化，實體黃金交割需求、由大型交易商主導地位及交易機制不透明等因素，恐在市場失序時造成系統性風險。

金價從4月底每盎司3500美元歷史高點回落近10%，並一度跌至3186美元，不過，根據高盛追蹤的數據預計，3月全球央行大量購入64噸黃金，高盛表示，在全球央行購買需求保持強勁下，預估2025年底金價將達3700美元，而2026年中達4000美元。根據歐央經濟學者發布的報告指出，黃金市場的脆弱性，包括由少數大公司主導、往往涉及槓桿及場外衍生品的不透明性。該份報告提到，「若極端事件發生，黃金市場可能會對歐元區金融穩定產生不利影響」。

該報告還表示，黃金市場交易追加保證金和平倉槓桿部位，可能導致市場參與者面臨流動性壓力，衝擊恐蔓延至金融體系，此外，實體黃金市場也可能出現供應短缺的風險。

報告進一步說明，黃金的市場參與者恐面臨補繳巨額保證金，或在採購和運輸用於衍生商品合約交割的實體黃金方面遭遇困難，從而面臨巨額潛在損失。