1年半來首見 製造業景氣驚見衰退黃藍燈

台經院昨公布3月整體製造業景氣燈號，雖然出口表現暢旺，燈號卻由原本持平的綠燈，急轉直下落入代表衰退的「黃藍燈」，為近1年半來首見，令人擔憂的是，製造業景氣信號值由14.09分降至11.59，等於短短1個月驟減2.5分。

台經院研究員邱達生分析，兩大拉力讓製造業景氣信號值下降，首先，俄烏戰爭原物料大漲，通膨恐壓抑買氣；第二，中國大陸封城，即使現在外銷訂單暢旺，但停工斷鏈效應，廠商擔心生產會跟不上，增添全球經濟諸多不確定性。

中央大學台經中心執行長吳大任示警，全球進入「升息」循環，才是製造業最大致命傷，「停滯性通膨正蠢蠢欲動」；吳大任認為，現在美國聯準會、台灣央行僅升息1碼，聯準會預計5、6月加大升息腳步，累計全年升息6至8碼，台灣擔心與美國利差擴大、新台幣貶值，將不得不跟進，因此，下半年才真正進入風險「暴風圈」，預測經濟走勢是，物價處於高檔，經濟停止成長，甚至有「衰退」的可能性。

吳大任進一步解釋，民眾最近到市場買菜、加油、外食，都發現物價漲一輪，荷包縮水了一圈；屋漏偏逢連夜雨的是，央行3月升息1碼，後續得跟上美國升息腳步，倘若有房貸、車貸，接下來的貸款支出將備感壓力，當通膨、貸款雙重壓力一起來，就會排擠其他民生消費。

通膨、升息環環相扣，當全球對消費性產品買氣下滑，吳大任表示，直接衝擊我國下半年科技產品、消費性商品的出口表現，進而壓縮製造業廠商的營收與獲利，近來台股已表態了。因此，我國第3、第4季經濟成長率面臨下修壓力，這也說明了3月製造業景氣信號值驟降的原因。

台經院報告指出，影響3月景氣信號各組成的5大項目，分數皆呈減少，其中，景氣信號分數減少最多的是原物料投入，減少幅度為1.44分，其次是需求面、減少0.88分，其他減少分別為售價、經營環境以及成本等面向，燈號由原本持平的綠燈，落入代表景氣衰退的黃藍燈。

好消息是，大陸台廠已陸續復工，邱達生表示，若台廠能以加班的方式，彌補封城減少的產能，全球供應鏈就能獲得舒緩，另外，本土確診案例急速攀升，但國內防疫管制明顯比去年寬鬆，目前我國出口、民間消費以及投資還有支撐，製造業景氣燈號仍有回到綠燈的機會。