【2019理財大事1】2019貿易戰唱主調 各國央行降息拚經濟

林宛萱
鏡週刊Mirror Media

2019年即將進入尾聲,回顧這一年歷經國際貿易紛爭、殖利率倒掛引發景氣衰退擔憂,以及英國脫歐等紛擾,為了活絡投資市場,各國央行紛紛祭出寬鬆貨幣政策,也讓整體經濟逐漸止跌回穩,全球股債都交出亮眼成績單。

總結2019影響全球經濟大事:1.美中貿易戰,2.聯準會三度降息,3.英國脫歐,4.阿根廷倒債。都與你我的荷包息息相關。

1.美中貿易戰

回顧2019牽動經濟變化的依舊是中美貿易戰,這場仗自2018年開打,一路是打了又停、停了又打,全球經濟都得看中美雙方的臉色,每一次的談判都是全球矚目焦點。

2018年12月川普與習近平兩人在阿根廷G20峰會會面,中美達成90天休戰協議。2019年5月15日,美國將中國電信巨頭華為列入管制實體名單,禁止華為與美國公司做生意,宣稱是防止「外國敵對勢力」對美國通訊系統造成安全威脅。中國也不甘示弱,6月1日將價值600億美元的美國商品關稅調高到25%,貿易戰再度開打。

接下來的幾個月,中國與美國隔空互嗆,一下調徵關稅、一下又表態願意退讓,直到9月雙方才同意恢復貿易談判。12月13日中美貿易戰傳出佳音,雙方達成「第一階段協議」。

中美貿易戰影響的不只是中國與美國本身的經濟,更是逼得跨國企業得重新思考海外布局。原本在中國生產的跨國企業,為了要規避美國高額關稅紛紛出走,東南亞地區因此受惠,轉單潮讓東協對美國的出口量激增。

2.聯準會三度降息

2019年3月,美國公債殖利率曲線出現「倒掛」現象,10年期公債殖利率小於3個月期的公債殖利率,引發市場恐慌,擔憂美國經濟將步入衰退。過幾個月後,8月14日美國2年期公債殖利率也超過10年期公債殖利率,殖利率倒掛現象再現,當天美股道瓊指數暴跌800點。

面對殖利率倒掛警訊,美國聯準會也緊急做出回應,祭出降息與擴張資產負債表政策,讓殖利率曲線恢復正常。今年美國聯準會總共降息了3次,8月1日宣布降息1碼,是自2008年金融海嘯以來首度降息,同時也決定提前結束縮表。

接著9月19日Fed又宣布降息1碼,並強調消費走強,但企業投資及出口仍疲弱。10月底再次降息1碼。幾次降息都被定調為「期中調整」,目的是協助提振美國經濟,減少中美貿易戰的衝擊。

除了美國聯準會祭出預防性降息外,歐洲與日本經濟也失去動能,央行調降基準利率為負值,更加碼實施量化寬鬆。此外,印度、馬來西亞、菲律賓、俄羅斯、印尼、土耳其、巴西、泰國、墨西哥、越南等國家今年也都祭出降息政策,全球邁入低利率時代。

3.英國脫歐

英國脫歐真的是歹戲拖棚,隨著英國大選結束,脫歐情勢也逐漸明朗。英國在當地時間12月12日舉行大選,執政黨保守黨以壓倒性優勢獲國會絕對多數,取得近30年來大勝,也代表英國脫歐正式進入倒數計時,大選隔天股匯市齊揚。

施羅德投資集團資深歐洲市場經濟學家Azad Zangana表示,英國將如計畫在2020年1月31日前脫歐。大選結果雖沒有改變其對英國明年經濟成長率0.8%的預測,但他認為家庭和企業信心將逐漸回升,2021年英國可望看到2.1%的經濟成長率。

4.阿根廷倒債

2019年8月中阿根廷總統初選結果揭曉,現任總統馬克里得票率不敵在野黨挑戰者艾柏托.費南德茲,市場一片驚恐,投資人擔心新任政府可能會逆轉先前改革政策,再度宣佈債務違約,於是紛紛拋售阿根廷股票、債券與貨幣。這股風暴也蔓延到基金圈,讓持有阿根廷部位較高的債券基金出現大震盪。

來到2020年,全球經濟基調為:貿易衝突將持續,全球經濟增長放緩,各國央行將同步推動寬鬆貨幣政策。同時,需留意影響全球金融市場之3大主要不確定因素,包括:全球貿易衝突後續發展,美國總統大選選情變化,以及中國經濟之外溢效應。其中,因中國已是全世界第二大經濟體,如中國經濟放緩,將會影響周邊國家經濟發展,須持續觀察中國推動的各項財政、貨幣政策效果。

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