【2019理財大事2】央行撒錢股市暴衝 希臘、俄羅斯跑一二

劉以親
鏡週刊Mirror Media

2019年全球股市漲多跌少,撇開漲最多的希臘和跌最多的奈及利亞,因為市場小又有各別因素影響,漲跌幅是極端二方,不具太大意義。大致而言,美、德、法等成熟股市,受惠貨幣寬鬆政策都有2成以上漲幅。

「2019年表現差、出現負報酬的股市,大多有政治、經濟或貨幣波動的問題,像是奈及利亞政經不穩定,馬來西亞在貿易戰之下,不見突出的轉單效益,泰國則是因為泰銖漲太多,衝擊出口產業。」富邦金控首席經濟學家羅瑋指出,在全球貿易量萎縮的情況下,如果經濟體本身的政經環境不穩,就會使得股市表現相對弱勢。

「反觀漲幅超過30%以上的股市通常內含其他因素,像是漲幅達49%的希臘是因為基期低,政黨輪替後激勵股市有亮眼表現。」羅瑋表示,美國、德國、法國這些成熟股市2019年有25%左右的漲幅,相較來講,反應的是央行貨幣寬鬆政策及經濟基本面佳,包括漲2成的台灣股市也是如此。

資料來源:StockQ,統計至2019/12/24
資料來源:StockQ,統計至2019/12/24

安聯投信海外投資首席許家豪則分析,2019年全球股市漲多跌少有3大原因,首先是2018年第4季時,市場預期2019年表現過度悲觀,而這一年下來景氣沒有原先想像得差,因而股市就漲上來,其次,包括美國聯準會降息之外,全球有40多個國家都在降息,以成熟國家而言,美國、歐洲股市大漲就是因為政策力道大,像是歐洲除了降息之外,還重新啟動購債。

「在資金寬鬆的情況下,可以看到2019年小型公司股價表現很好,除了中國創業板大漲之外,美國S&P成分股漲幅就沒有NASDAQ小型股來得大,日本的小型股也漲得比大型股凶。」許家豪說。

最後,2019年有很多國家開始推動財政政策,其中最典型的就是歐洲,連過去對財政赤字反感的德國都擴大財政支出,這對股市助力很大。「相對來說,東協國家是2018年第4季全球股市大跌時相對抗跌,因而沒有評價改觀的反彈,而且在貨幣、財政政策上使力也不多,造成2019年表現差強人意。」許家豪點出全球股市強弱度差異。

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