2020股優於債 新興市場受期待

記者葉文義╱台北報導

旺報【記者葉文義╱台北報導】

展望2020年,施羅德投信多元資產投資團隊投資長莊志祥認為,相較於安全性資產如政府公債,股票更具吸引力,惟更高的報酬率仍需要企業獲利成長的支持。市場對美國企業獲利的樂觀看法已充分反映在美股目前的價值面上,未來美國企業毛利率可能會受到成本上揚侵蝕;然而在除美國以外的其他股市,企業獲利卻很可能會超越市場預期,可望有接近雙位數的報酬表現。在近期持續改善的製造業數據支持下,對新興市場股市的看法樂觀。

花旗(台灣)銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞表示,展望2020年全球經濟持續復甦,金鼠年投資主軸仍是股優於債,尤其新興亞洲股市、健康護理產業有表現機會,由於市場波動性加劇,黃金避險價值可望浮現。

曾慶瑞表示,投資策略須考量地緣政治風險以及經濟成長機會,投資人可以將投資組合朝向「防禦型」以及「低波動」的資產進行布局。

2020年股市不應看淡

花旗集團認為2020年通貨膨脹率將維持在溫和的水準(2.5%),有助於經濟穩健成長,預估全球經濟成長率為2.7%。受惠於經濟回升,全球企業每股盈餘可望有7%的成長,全球股市本益比為18倍,並未偏離長期平均,2020年股市表現不應看淡。

可適度配置亞高收債

美國企業成長性高、財務透明,向來是資金追捧的對象,但美股近期屢創新高,居高思危,花旗集團建議投資人可以將眼光轉到本益比較低的新興亞洲市場。

花旗集團表示,新興亞洲市場因中產階級崛起,財富水平增長,推升消費力道,城市化的發展更帶動公共建設、科技創新等投資,新興亞洲股市後市可期。

美中貿易戰雖在12月中旬達成第一階段貿易協議,永豐投信指出,美中持續調降及撤除關稅壁壘是可預期,惟面對美國明年底大選在即,基於美國總統川普政治與選票考量,第二階段的談判進度並不會太推動,加上美中貿易戰之外的另一個關鍵議題--貨幣戰,都使得美中貿易議題存在持久性變數,這樣的國際政治角力下,包括:東協、印度與中南美新興市場的外移受惠國,反倒存在供應鏈取代性投資機會。

雖然預期2020年市場表現股優於債,但花旗集團指出,在低利環境下,固定收益仍是市場波動時應當考慮配置的部位,投資人或可考慮布局美國投資等級債,可承受相關風險的投資人亦可考慮適度配置收益較高的亞洲高收益債來提供穩定收益以及下檔保護。

你可能還想看