2020股市 富達中立看待

黃惠聆╱台北報導

工商時報【黃惠聆╱台北報導】

富達12月資產配置出爐─富達領先指標(FLI)仍位在成長正向,這透露2020年第一季全球經濟可望穩定成長。富達多重資產團隊維持股市中立看法,持續偏好亞洲及新興市場;債市看好亞洲投資級債、亞洲高收益債。

富達多重資產團隊表示,風險性資產表現持續亮眼,特別是第4季美股頻創新高,當股市反彈時,公債殖利率走勢也在股市勁升下突破下滑趨勢線,投資人已接受近期股市持續強勁的表現。如果未來經濟數據表現平淡,而全球成長正在回溫,股市表現卻持續攀高的話,那會越來越擔心投資人已變得過度樂觀。

因此,富達多重資產團隊維持股市中立看法。

即使如此,富達多重資產團隊也認為,目前與印鈔的美聯準會對抗太過大膽,未來需要持續觀察幾個關鍵的經濟基本面,包括製造業和服務業指標、失業率和通膨率等都應密切關注。儘管製造業和非製造業數據疲軟,但勞動力市場依然堅挺,美國消費力強勁。

霸菱投資認為,2020年投資市場面臨的最大風險是停滯性通膨—經濟增長低迷及通膨升溫。這次商業周期的特徵是低成長、低通膨及低利率。

霸菱投資表示,倘若工資因通膨而上升,這對銷售必需消費品或奢侈品的企業有利,另外,一些休閒供應商及餐廳也可能取得良好表現。倘若商品價格上升的話,預期資源企業及提供資本設備的企業則會不錯表現。

至於美國股市在過去十年有相當不錯的表現,霸菱投資表示,多項利多因素在未來很可能會減退。如繼川普總統在2017年減稅之後,未來美國難以再進一步下調企業稅,企業利潤占GDP的比重也不大可能進一步上升,否則會帶來較目前更大的政治問題。

因美股可以投資標的相當多且廣,因此,還是會有投資機會,但整體上,國際股市在未來一年仍是有具吸引力的標的,尤其是在新興市場、英國及日本。

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