2020 從另類資產加強回報

黃惠聆╱台北報導

工商時報【黃惠聆╱台北報導】

時序即將邁入2020年,安本標準投資管理表示,2020年全球經濟停滯不前,但不致陷入衰退,由於政治、貿易風險不利投資氣氛,因此多元投資是主流,傳統資產再多加另類收益可降風險。

安本標準投資管理資深全球經濟學家James McCann表示,未來5年,全球經濟恐怕將有一段長時間停滯不前,要面臨低增長、低通脹和低利率的挑戰。展望2020年,政策及政治形勢日趨不明朗,工業、貿易及投資活動將繼續受壓。安本標準已將2020年及2021年全球GDP增長預測下調至3.1%,此水準遠低於金融危機後的平均值。即使明年全球經濟能避過衰退一劫,風險卻已明顯升溫。

James McCann進一步指出,預期傳統資產的投資報酬率可能不如以往,目前大量政府公債的殖利率呈現負值,全球商業週期進入尾聲,企業獲利空間有限,股票報酬將低於長期平均水平。在這輪週期,將投資組合從股票轉向政府公債及投資等級債的傳統配置策略將不再合乎時宜。

面對2020年市場波動性持續加劇的情況,安本標準認為,重點則在於是否真的進行有效的多元分散投資。

安本標準投信投資長彭炫通指出,2020年3大投資策略是:1、分散投資各類相關性低的資產─投資者應採取審慎而多元化的策略,擺脫傳統股債配置的框架。在此階段,新興市場和美國及日本股票仍具吸引力,但其他經風險調整的預期回報將來自一些普及程度較低的資產類別,如新興市場當地貨幣主權債,安本標準建議增持美國抗通膨債券(TIPS),澳洲債券及日圓,有助在市場波動升溫之際分散風險。

彭炫通說,第二投資策略是從另類資產加強回報,一些不受股市波動影響的非上市資產,例如私募股權、私募債權、基礎建設及房地產,可為投資組合帶來多元化的優勢有機會獲得勝於公開市場的報酬率。

第三投資策略是注重ESG及留意科技變革─彭炫通表示,為達成《巴黎氣候協議》的目標,全球每年對可再生能源的投資需要增加一倍至7,000億美元以上,正因如此,ESG因素必須成為投資策略的核心考慮。再者,人工智能創新不但將顛覆商業常規,亦會改變各類投資機會,在經濟不同領域創造贏家和輸家。

此外,彭炫通表示,在全球投資市場相關性日增的低利時代,新興市場債券有望在投資組合中發揮關鍵作用,為投資者帶來穩健的風險調整後報酬。

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