2021台股投資攻略 缺貨漲價題材吸金 這4檔有望大幅成長

2303 聯電

8吋晶圓產能供不應求

聯電（2303）是台灣第一家半導體製造商，一開始走IDM（垂直整合製造）模式，有自己的IC設計部門，後來將IC設計部門獨立出去，形成聯發科（2454）、聯詠（3034）、聯陽（3014）等IC設計公司，逐步轉型為晶圓代工。

在2000年前後，聯電與台積電（2330）在晶圓代工的產業地位差距不大，股價也相差不多，但後來台積電的製程技術不斷往前推進，聯電的開發進度則嚴重落後。由於雙方在製程技術的差距越來越大，聯電在數年前決定策略性放棄追趕14奈米以下的先進製程，專注於經營較成熟的製程，同時開發車用、物聯網等新應用及特殊製程。

聯電這些年的策略轉型，目前看來是對的，一來全球半導體成熟製程的產能這幾年增加有限，應用卻越來越廣，整體需求增加；二來資本支出大幅減少，未來折舊的提列也跟著降低，即便營收不變，每股盈餘也會成長，未來配發的現金股利也可能增加，投資價值得以提升。

聯電因涉嫌竊取美光記憶體專利技術，2018年遭美國司法部以「經濟間諜」罪名起訴，市場原本擔心會面臨巨額罰款。不過，去（2020年）年10月29日，聯電公告以6千萬美元（2020年第3季財報已認列）與美國司法部和解，罰金明顯低於預期，加上其主要競爭對手中芯半導體被美國制裁，轉單效應近期發酵，使得8吋晶圓代工產能供不應求，12吋晶圓代工產能也吃緊，報價開始調漲。

投資建議

晶圓代工成熟製程供不應求的趨勢，預估將持續到2021年上半年，甚至可能延續到2022年，而聯電是主要受惠者之一，法人估它2020年、2021年的稅後EPS分別約2元、2.7元，逐年大幅成長，建議在40元附近找買點，並留意它跟興櫃同業力積電（6770）的比價效應。

2603 長榮

貨櫃供應吃緊報價大漲

長榮海運（2603）是台灣貨櫃航運龍頭，近期成為台股盤面亮點股之一，主要是因為2020下半年運價大幅調漲，使得營收獲利大幅攀升，帶動股價大漲。

新冠病毒疫情造成全球產業大調整，各國因疫情爆發、封城防疫而延後的需求在2020下半年出籠，帶動貨櫃輪市場需求大爆發，業界研判需求將一路旺到2021年第1季，甚至延續到第2季，法人也推估，包括長榮在內，貨櫃三雄2020年12月的營收可望持續走高，反映運價的調漲，以及聖誕節及農曆春節前運貨量的增加。

近期很多台灣外銷業者抱怨，現在出貨最大的困難是搶不到貨櫃，尤其亞洲近洋線、歐洲線特別嚴重。以歐洲線來說，上海出口至歐洲基本港口的市場運價11月27日開始大漲27.2%，12月4日再漲13.5%，每20呎櫃來到2,374美元，12月11日運價再漲19%，每20呎櫃來到2,948美元，許多外銷業者都大喊吃不消，但不加價就搶不到貨櫃。

由於市場供過於求，貨櫃航運業景氣已低迷多年，長榮今年7月股價才僅11元左右，當時投資人對它沒什麼興趣，沒想到短短4個多月，隨著供需形勢翻轉，長榮股價已創2007年11月以來新高。

隨著貨運量急遽攀升，長榮也積極展開船隊的汰舊換新，已投入近16艘更符合環保要求的全新貨櫃輪（備有脫硫器、除氮氧化物設備、壓艙水處理器、全電動甲板機械），另有53艘新船將陸續在2022年底前交付。

投資建議

依照目前運價水準，法人推估長榮2020年第4季稅後獲利優於第3季，全年稅後EPS接近5元。由於現貨運價創新高、美國線長約換約、2021年全球景氣復甦，法人推估長榮2021年稀釋稅後EPS進一步成長到6元左右，將創歷史新高，建議逢低布局。

6283 淳安

高階車載鏡頭需求夯

淳安（6283）原本是電腦零組件製造商，2017年由橫跨台海兩岸、深耕汽車零組件市場的台商敏實集團入主，並且辦理私募引進電子大廠群光（2385）、技嘉（2376）資金，積極轉型朝車用電子發展，主攻車載鏡頭模組，成果已逐漸顯現。

敏實集團重視研發，近年積極強化集團在新能源車（油電混合及電動汽車）、安全駕駛領域的優勢。在敏實集團支援下，淳安從傳統車用零件轉攻汽車電子市場，自駕車最重要的超高畫質車載鏡頭模組已開發完成，其中包括倒車影像、環車影像、距離偵測鏡頭及車內鏡頭等，產品的品質、可靠度、技術水準均領先同業。

隨著5G車聯網及自駕車時代來臨，車用鏡頭需求大增，淳安快馬加鞭進行策略聯盟，2020年8月投資4.2億元取得鴻海（2317）旗下鴻騰精密與日本夏普合資的FIT Electronics Device Pte. Ltd.（簡稱FITED）51%股權。

FITED在車用鏡頭已累積長達10年的技術研發實力，並在中國無錫設廠進行量產，而今結合敏實運營工廠的經驗、全球銷售網，淳安與FITED將聯手共同推展市場，其超高畫質鏡頭可望在未來5到10年成為ADAS（先進駕駛輔助系統）車載鏡頭領頭羊，帶動營收大幅成長。

受新冠病毒疫情衝擊，2020上半年全球汽車市場陷入寒冬，淳安第1季營收落底後，逐季翻揚，11月營收創2020年新高，較2019年同期大幅成長8成多，其中有相當大部分是來自FITED的合併營收貢獻。

投資建議

隨著5G車聯網及自駕車時代來臨，加上全球車市開始回溫，淳安憑藉本身研發製造優勢，結合敏實集團的全球汽車零組件銷售網，在車載鏡頭市場逐步展現布局成果，已成功打入快速崛起的中國電動車品牌大客戶，法人預估2021年營收可望大幅成長，建議逢低布局。

6285 啟碁

受惠5G商機起飛

啟碁（6285）專注於通訊產品的設計、研發與製造，提供ODM代工客戶包含RF天線、軟硬體與機構設計，加上系統整合、介面開發、產品測試與認證等技術支援，並且跨足消費性、企業級、工業規格與車用產品，長期深耕網路通訊、數位家庭、衛星廣播與汽車智慧駕駛輔助系統等領域。

5G行動通訊時代來臨，其特色為高頻高速傳輸，且訊號不延遲，車聯網相關應用環境逐漸邁向成熟，啟碁具備車規無線模組及高頻雷達產品自主開發能力，是全球主要汽車電子供應商之一，中長期新商機潛力大，

除了車聯網，啟碁也積極布局智慧家庭、智慧城市相關的智慧物聯網（AIoT）應用，結合寬頻與廣播（Broadband＋Broadcast）、多媒體與物聯網（Multimedia＋IoT）、有線與無線（Wireline＋Wireless），交互打造多元應用平台，朝更便利、更安全、更有效率的智慧生活目標前進。

啟碁可一次性提供客戶多樣網通產品代工，兼具軟體實力，而且熟悉電信產業供應鏈，因應中美貿易戰與科技戰，近年積極擴大在台灣、越南的產能布局，2020年前3季營收、獲利僅較2019年同期微幅衰退。

2020下半年全球車市逐漸回溫，尤其電動車成長趨勢明確，可望帶動啟碁的車聯網相關營收，而WiFi-6占其核心網路營收達20%，也將受惠企業級換機潮。此外，北美低軌道衛星預計在2021年正式商轉，其AiP天線接單量可望逐漸明朗。

投資建議

隨著各國積極加速布建5G，加上華為外銷受制於美國禁令，啟碁的5G產品貢獻營收可望從2020年的3%至5%，大幅成長至2021年的7%至10%，相關的網通設備升級及系統整合商機加速發酵，法人估其稅後EPS將從2020年的4元大幅成長至6元，建議逢低布局。

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