【2023富邦財經趨勢論壇】羅瑋:明年3月四個轉折點 決定全年經濟走向

富邦金首席經濟學家羅瑋博士。富邦金提供
富邦金首席經濟學家羅瑋博士。富邦金提供

【民眾網編輯劉家瑜/綜合報導】

「2023 富邦財經趨勢論壇」今(28)日起跑,深入剖析 2023 年全球經濟發展趨勢與市場機會,提供投資人掌握最佳因應對策。富邦金控首席經濟學家羅瑋在其主講的「2023 年總體經濟展望」中表示,明年3月將是觀察全球經濟與金融市場動向的關鍵時刻,值得關注的焦點有四,包括一、歐洲能源問題與新冠疫情能否控制或好轉;二、中國兩會後人事佈局及政策推展;三、全球央行升息動作是否持續;四、供應鏈去庫存現象是否告一段。

羅瑋指出,俄烏戰爭引起的能源危機暫未消弭,主要國家通膨改善情勢仍不明朗,且今年全球 90%央行都有升息動作,加上美元轉強使各國國際準備大量流失、債信風險上升,國際股債「雙殺」近二十年來首見。在全球前10大國家經濟表現目前僅有美國、加拿大仍算穩健的情況下,惟若因為明年過度升息而導致經濟成長動能放缓,2023 年全球經濟忍怕不樂觀。

今年全球共有9成央行採取升息動作,其中美國已連續四次升息3碼,全年可能達17碼;歐洲也連兩次升息3碼,急速升息對實體經濟帶來影響。但好消息是2023 年全球央行的緊縮貨幣政策有望接近尾聲,將在第一、二季後告一段落。緊縮貨幣政策並導致全球股、債市今年首次出現雙殺格局。在股、債市同步下殺下,金融機構與避險基金持有的資產大幅減損,投資人亦需留意金融機構是否因採用大幅槓桿,需持續繳交高額保證金,甚至出現被強制去槓桿的情形出現。

在股市方面,由於景氣下滑、資金成本上升使企業縮減支出並降低財務負擔以度過寒冬,企業獲利進一步下降,股市上漲空間有限。2023 年可留意具前瞻性產業或具備技術優勢且現金流穩健的大型龍頭企業,另外若美元轉弱,開發中國家將有表現機會。

債市方面,在通膨壓力減緩,緊縮貨幣政策進入尾聲態勢下,債券殖利率接近相對高點,進一步上揚空間有限,可適時進場佈局美國政府公債、高評級公司債,賺取穩定利息收入。但同時仍需關注開發中國家的主權債信問題,以及景氣放缓與資金成本上升將迫使殭屍企業現形,對已開發國家金融機構帶來的流動性風險。

外匯市場方面,受貨幣政策差異支撐,上半年美元維持一定強勢,惟第二季隨歐洲度過能源危機、美國聯準會(Fed)放緩升息步調,美元走勢將轉弱。若經濟穩定增長,資金為尋求較高報酬將流往非美國區域、可支持與基本面較佳的已開發國家貨幣。

羅瑋提醒,明年3月將是觀察全球經濟與金融市場動向的關鍵時刻,重要議題包含:歐洲能源問題與新冠疫情能否得到控制與好轉,全球央行升息動作是否持續、中國兩會後人事佈局及政策推展,以及供應鏈去庫存現象是否告一段落等,將重大影響主要國家經濟的全年走向是「溫和成長」、「進一步放緩」或「陷入衰退」的三種不同情境。

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