3月美國零售銷售額的成長高於預期 消費者避漲價提前消費

財經中心／綜合報導

中國信託商業銀行表示，市場擔憂未來商品售價因關稅走揚的心理面因素加上好轉的天氣與較去年更高的退稅金額共同推動了3月美國零售銷售額的成長高於預期。3月美國零售銷售額年增 4.6%，月增 1.4%，優於經濟學家預測的 1.3%。這主要反映了汽車和汽車零件銷售額的增溫，年增 8.8%，月增 5.3%。根據 S&P Global 的數據，3 月美國約售出150 萬輛汽車，月增約 25%。汽車製造商正通過激勵措施來刺激精明的消費者提前購車以迴避未來售價大幅走揚的不確定性。這樣的提前消費不僅僅侷限在汽車品類，其他品類的支出也很強勁，剔除汽車經銷商和加油站的零售銷售額月增 0.8%，高於預期的 0.5%，其中，對關稅敏感度高的品類出現顯著增溫，如服飾配件、建築園藝用品、家具家飾、休閒運動用品、電子電器等品類見到明顯的增溫。

值得注意的是，統計區間在對等關稅公布前，涵蓋 3/25-4/8 的密西根消費者信心結果呈現連續 4 個月下行至 2022/07 以來新低的趨勢，同時通膨預期大幅走高至近3年高點，代表消費者態度在對等關稅出台前已更趨疲弱。中國信託商業銀行認為，這間接支持3月的零售銷售動能是因消費者出自迴避通膨的情緒壓過了低落的消費信心之結果。而 4月7日川普政府的高壓關稅政策出台無疑使經濟不確定性增溫至歷史高點，也可能再進一步帶動4到6月的消費者信心走低。因此，中國信託商業銀行認為，在對等關稅若未能在落地前朝更樂觀的局勢發展，則4到6月的零售銷售動能仍可能維持3月展現的動能，消費者將盡可能搶在對等關稅成本反應在商品售價前提前消費。

美國汽車與汽車後零售額與年增率。（圖／中國信託商業銀行整理）

然而，這樣的提前消費動態著實非市場樂見，因為這實際上是在透支未來的需求，並非展現良好的消費基本面。未來需求透支與高額關稅推動的終端售價調升將使消費者將更加謹慎地做出支出決策，這將為美國下半年的消費前景蒙上陰影。

標普全球汽車鑒於關稅和定價的前瞻預期，下調 2025/26 年美國汽車季節性調整後銷量預測。（圖／中國信託商業銀行整理）

中國信託商業銀行表示，這正反映在市場對商品銷售與生產的預期動態調整中。標普全球汽車 (S&P Global Mobility) 近期雖調升 25Q1 全球與美國汽車銷售數字，但鑒於關稅和定價的前瞻預期，下調 2025/26 年美國汽車季節性調整後銷量預測至 15.4 百與 15.0 百萬輛，前值 16.1 與 16.2 百萬，下修 4.3% 與 7.4%。同時，標普全球汽車也將 2025/26 年的北美汽車產量預測下調了 94.4 與 77.8 萬輛，反應廠商在未來銷售降溫下的庫存管理。然而，較低的銷售與生產規模將可能在關稅之外進一步推升每車成本與售價，在所得成長減速下，將不利整體美國車市。

注意：本行受託投資之基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資效益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益。委託人申購前應詳閱基金公開說明書。

《民視新聞網》提醒您：內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。

原文出處：3月美國零售銷售額的成長高於預期 消費者避漲價提前消費

更多民視新聞報導
川普關稅不確定性仍存 專家：建議聚焦基本面與留意逢低布局機會
報稅季來了！下載「它」報稅快速步驟少 僅5情況不適用
房市量縮價跌恐成常態？達人：捷運宅是抗跌保證！