4項指標 看央行利率轉向

（中央社記者高照芬台北26日電）中央銀行長期維持利率不變，經濟學家預期6月召開的央行理監事會利率不變的機率高。未來央行利率轉向須視經濟景氣、通膨、資產價格及鄰近國家利率水準等4項指標而定。

中央銀行自2011年第3季理監事會宣布暫緩升息後，已7度維持利率不變，央行重貼現率年息維持在1.875%。

元大寶華綜合經濟研究院院長梁國源表示，主計總處日前下修今年經濟成長預測至2.4%，台灣經濟復甦力道放緩；加上日前南韓降息，為促進經濟成長，央行理應思考降息。

不過，南韓利率水準高於台灣，加上國內房地產價格居高不下；一旦降息，恐與央行穩定房市的政策相違背。

梁國源分析，依據主計總處公布今年第一季GDP為1.67%，第二季至第四季GDP預估值分別為1.98%、2.86%、2.98%，經濟復甦雖逐季升溫，但復甦力道緩慢，央行今年升息的機率非常低。

他表示，過去央行以半碼（0.125個百分點）的速度升息或降息，半碼的調幅對市場影響不大，但是一旦降息，會對房價上漲形成宣示效果，這與行政機關力求房市穩定的政策有所干格。

梁國源指出，台灣通膨尚屬溫和，央行維持利率不變的機率高。

另外，他也表示，央行利率政策仍須參考歐美日等主要國家、鄰近國家央行的利率政策；目前歐美日等國仍維持量化寬鬆（QE），央行第二季理監事會按兵不動機率高。

政治大學金融系教授殷乃平表示，儘管台灣經濟放緩，但利率水準偏低，游資充斥，央行降息空間有限，央行在第2季召開的理監事會很可能維持利率不變。

他指出，未來央行利率政策轉向須視物價水準、經濟成長率而定。目前消費者物價指數（CPI）年增率控制2%，加上主計總處下修今年經濟成長率預估值，預期央行近期仍可能維持重貼現率於1.875%的水準。

殷乃平說，目前台灣經濟成長放緩，貨幣政策工具有限，但央行仍可能使用貨幣工具，刺激經濟成長。1020526