4個月強彈逾5％！2因素讓人民幣有機會繼續升值 兌美元匯率上看「這數字」

自今年5月以來，人民幣兌美元匯率持續走揚，近4個月，累計升值幅度超過5%；對於人民幣後續走勢，投行高盛（Goldman Sachs）認為，受惠於美元走貶、中國經濟復甦等條件，人民幣可望續強。

高盛亞洲宏觀經濟研究部門共同主管慕天輝（Timothy Moe），在接受CNBC採訪時表示，「我們預期，未來12個月，人民幣匯率可望從6.7兌1美元，升至6.5兌1美元。」本月初，摩根士丹利（Morgan Stanley）也出具報告，預期2021年底，人民幣匯率有望升至6.6兌1美元。

Indosuez財富管理公司亞洲資本市場主管霍爾（Davis Hall）形容，對他而言，人民幣自5月以來的漲勢，可謂一場年度驚喜。

慕天輝分析，歷經過去幾年的強勢表現後，美元現正處於「結構性疲弱期」（structural period of weakening），先前得以支撐美元的因素（例如：美國經濟成長相對較佳），已出現反轉。

美盛投顧也指出，截至今年8月中旬，美元已自高點回落約3分之2，就運用貨幣政策因應新冠肺炎疫情一事而言，北京當局採取了較審慎的措施，貨幣供應和信貸增長步伐相對溫和；美國則祭出較中國更為寬鬆的貨幣政策，對美元造成不利影響。

中國經濟數據好轉 有助提升人民幣計價資產吸引力

除受益於美元走弱外，中國經濟逐漸復甦，也為人民幣提供了支撐效果；例如，中國國家統計局於9月15日發布的8月「社會消費品零售總額」，來到人民幣3兆3571億元，年增0.5%，為今年以來，首度出現正成長，意味著消費市場已有復甦跡象。

此外，信評機構穆迪（Moody's）於8月下旬，將中國2020年國內生產毛額（GDP）年增率預估值，從1%上調至1.9%，主因在於，中國的財政刺激措施，帶動第2季經濟反彈，刺激了工業生產和固定資產投資的強勁成長，疫情大流行則使醫療用品、相關電子產品需求大增，促進了出口。

中國國務院總理李克強上月赴重慶考察時稱，就最近幾個月的經濟狀況來看，2020全年經濟，可以實現正成長。

安信證券（Essence Securities）首席經濟學家高善文（Gao Shanwen）樂觀地說，人民幣似乎已擺脫了過去5年的貶值周期，將進入升值周期，「（人民幣）升值有助增加人民幣計價資產的吸引力，促使海外投資人，把資金分配給人民幣資產。」

人民幣升值成「順風」 陸股可望受益

摩根士丹利於報告中寫道，在中國政府致力推動人民幣國際化、金融市場逐漸開放的情況下，預期2030年，人民幣在全球儲備貨幣中的占比，可望從當前的2%，升至5%到10%之間，成為僅次於美元、歐元的全球第3大儲備貨幣。

慕天輝說，人民幣升值，將成為一股有利中國股市的「順風」，根據過去經驗，貨幣走強，將為該國股市提供支撐，估計中國內需導向產業，有望受惠；但外需導向產業，則可能因貨幣升值，導致競爭力下滑。

慕天輝預期，人民幣走強，將使投資重心，進一步轉向中國的數位經濟、新基礎建設，以及商品與服務消費的數位化等利多題材。

更多今周刊文章
蘋果訂單爭奪戰》立訊擁兩優勢急起直追，3張表看懂鴻海市占率可能掉多少
「美豬開放不是怕豬，是怕雞！」 這位54歲屏東大叔告訴你 為何國人這習慣比開放美豬更大條