4大利基 陸股Q4底氣十足

工商時報【魏喬怡╱台北報導】 美國聯準會決定緩升，市場擔憂暫獲解除，投資信心一度獲得提振；雖交投受十一長假效應影響，但預期在人民幣將於10月起加入SDR、深港通加速推進、國企改革，以及在陸股基期較低下的外資回補潛在力道，都有可能讓陸股在第4季有想像空間。 安聯中華新思路基金經理人許廷全表示，近期中國經濟數據稍為改善，就業穩定、物價合理、工業運行改善，房地產庫存由升轉降。雖然現階段大陸經濟仍處在減速通道，但料未來減速幅度相對溫和可控。為應對投資、出口面臨的短期壓力，中國政策將持續支持經濟成長，以及藉由供給側改革，進行結構性改革支持新經濟。 在政策面上，大陸政府為抑制資產泡沫，先後祭出地產限購政策、煤價調控政策。其中，價格調控政策有可能影響需求或生產表現，或令未來短期經濟增長動能被壓抑。 許廷全表示，面對大陸經濟前景仍需面對國際情勢的變化和內在挑戰，中國人行為防止人民幣貶值及資金外流，暫時不急於降息，公開市場操作為主或必要時調降RRR，雖縮短放長，仍顯示目前貨幣政策方向仍在寬鬆的大框架下。 展望後市，許廷全表示，大陸經濟趨穩，政策傾斜逐步加強，仍有助支撐滬深兩市。隨著節後深港通將加速推進，國企改革也將加速，加上人民幣將加入SDR等多項利多激勵，以及外資可能的回補力道，陸股第4季仍有行情可期。 至於策略上，法人建議可趁市場整理，伺機布局受惠政策、或具成長潛能之利基股。至於在供給側改革進度上，近期大陸官方也開啟鋼鐵重組計畫，為供給側改革重點之一，對原物料價格具正面支撐，後續成效也值得關注。 摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞（Jeffrey Roskell）指出，大陸股市轉趨穩定，有助提振亞洲週邊股市投資信心，特別是人民幣趨貶與無風險利率下滑，帶動內地資金南下港股，恆生指數自2月跌至今年谷底，如今已上漲近30％，創逾1年新高。 他指出，受惠資金加持，今年恆生與國企指數表現均優於上證指數，隨AH股價差大幅收歛至去年10的水準，後市A股補漲機會大，配合年底深港通題材與傳統旺季效應發酵，陸股後市可期，也將帶旺亞洲其它市場表現。