5年期公債得標利率 小幅上揚

中央銀行受財政部委託標售350億元5年期公債，最高得標利率為1.08％，較1月標售同天期的1.077％，小幅上揚3個基本點（1個基本點為0.01個百分點），但較去年11月標售同天期的1.497％顯著下滑。券商主管分析，央行去年四度升息，今年預期全球升息循環有望告一段落，得標利率反應市場預期、逐漸下降。

據央行公布的5年期公債標售結果，共吸引621.5億元資金進場搶標，最低得標利率0.9％、最高1.08％，加權平均利率1.048％，但投標倍數僅1.78倍，低於長期以來平均2倍上下水準，主要反映當前市場變數不少，金融業者投標轉趨保守。

本周四將迎來「超級央行日」，央行官員認為，近期市場消息面很多，包括美國聯準會（Fed）、台灣央行都將開會，市場持續觀望最新利率決策是鷹或鴿，反應在這期5年新券投標倍數僅1.78倍，市場投標意願確實轉趨保守不少。

券商主管指出，央行去年共升息2.5碼（1碼為0.25個百分點），5年新券得標利率隨之上揚，但市場對於本周央行是否升息看法分歧，整體操作上因此保守許多，若本周央行決定暫時按兵不動，反映市場利率水準，後續期別5年新債利率可能再下降。

依得標行業別來看，銀行業搶到大多數的78％或273億元籌碼，其次為證券業拿走14.43％或61億元、票券業標得2.57％約90億元，保險業標得2％僅7億元。

央行官員說明，本期銀行業得標78％，創前年3月標售同天期以來高點，且較1月標售同天期的62.67％，一舉增加15.33％；保險業相較1月標售同天期掛零，本期得標2％，除因為保險業向來偏重20年期以上長券，加上去年以來美債評價減損，壽險業債券操作相對更加保守。

預估Fed本周將升息1碼、上半年料升息2次以上。券商主管說明，台債與美債連動度高，美債殖利率近期走緩，是台債標售時重要的參考指標，但台債市場參與者不如美債多，反映通常不會像美債劇烈。

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