60美元了！美頁岩油商想增產 油價恐「自毀」二度下跌

美國頁岩油井。(圖:AFP)

國際原油價格週二 (5 日) 衝高，美國西德州中級原油價格站上每桶 60 美元，朝向頁岩油產業可能轉而增加產量的「甜蜜點」價格前進。北海布侖特原油價格更一度飆迫每桶 68 美元，令分析師提醒投資人小心油價二度回跌。

紐約商品期貨交易所 (Nymex) 6 月交貨西德州油價週二收盤來到每桶 60.40 美元，創去年 12 月以來首度重返 6 字頭。倫敦期貨市場北海布侖特原油期貨價格也一度衝破每桶 68 美元，創去年 12 月來首見，收盤略降至 67.52 美元。

Oppenheimer 高級能源分析師 Fadel Gheit 對《CNBC》表示，若油價持穩於 60 美元以上，則美國油產將在今年下半開始恢復成長，「將有越來越多公司開鑽更多油井」。Lipow Oil Associates 的 Andrew Lipow 也認為，美國頁岩油開採商可能很快會採取行動，來「回擊」沙烏地阿拉伯等油國的不減產以捍衛市占的行動。

Lipow 指出，遠期期貨價格顯示，油價在明年及後年會分別來到每桶 65 及 70 美元，因此許多頁岩油商會想：「或許我應該想辦法在這些年避險，而自今年底開始恢復暫停的鑽油機。」他認為當油價高於 60 美元，會讓美國北達科他州的巴肯 (Bakken) 及德州的鷹灘 (Eagle Ford) 頁岩油區的產油商有興趣恢復生產。

事實上根據《金融時報》報導，美國最大頁岩油開採商 EOG Resources (EOG-US) 本週已表明，若油價持穩於每桶 65 美元左右，他們可能會恢復一些北達科他州及德州的頁岩油開採工作。

不過，正如 Oppenheimer 的 Gheit 提醒，只要油價走揚就會讓油產增加，進而限制油價漲勢。Lipow 也指出，這波油價回漲主要正是因為美國運作的鑽油井減少，如果美國油產持穩於每日 940 萬桶左右，對油市將是壞消息，因為這代表產油商已經能透過更高的效率及更好的技術，來對抗油價下跌。

《華爾街日報》報導，一些分析師同樣警告油價可能二度下跌。隨著國際油價在 4 月份創造了接近 6 年來單月最大漲幅，布侖特油價自今年 1 月崩跌到 5 年來最低點近 45 美元之後，至今已飆漲了 50%。美國銀行美林 (Bank of America Merrill Lynch) 發布報告提醒，這大漲趨勢幾乎沒有基本面因素支撐。

美銀美林認為，油市基本供需平衡仍微弱。這波油價漲勢主要來自美國駕駛人的需求回升，今年 1-2 月平均駕駛的高速公路哩數較一前年增加 3.9%；但前方的負面風險仍多，除了煉油廠將在秋季進入保養期，美元若繼續升值也將對大宗商品價格構成壓力。

英國經紀商 PVM 分析師 David Hufton 呼應上述專家看法，表示油價 60 美元可令美國頁岩油業繼續成長，因為開採成本將明顯降低。他直言，今年油價漲勢是埋下自我毀滅的種子，因為可能再度刺激原油供應過剩。