AI股持續強勁？ 市場怎投資？ 專家告訴你

財經中心／綜合報導

永豐銀行發布的投資報告中表示：24Q3以少數企業帶動強勁獲利，據LSEG統計，截至11／22標普500已公布財報的475家企業中，共 76.4%企業獲利優於預期，低於24Q2的79%和5年平均的77%。即便優於預期的企業家數不算多， 24Q3企業獲利仍成長8.9%，遠高過財報季前預估的4.9%，LSEG計算的獲利驚喜係數也達到7.6%，高於上季的4.7%和長期均值的4.2%，有可能是龍頭企業獲利大幅超於預期，整體上抵銷了其他中 小公司偏弱的問題。24Q4財測下修集中在循環類股，據LSEG統計，在財報公布前10／11左右，市場對24Q4標普500獲利成長預估為12.2%，11／22下修至9.9%。獲利下修幅度較高的產業集中在能源－20%至－26%、原物料 12.6%至2.2%和健護21.6%至13.6%等，至於科技持平15.4%，通訊服務18.7%增至22.5%獲利反而上修，顯示此次循環類股展望依舊偏向悲觀，但AI相關企業的財測依舊非常強勁。

目前AI強勁的業績和財測已經在市場的預期之中，AI暫時缺乏驚喜且沒有更多題材，因此在炒股風氣 下，熱錢從AI轉向炒作川普交易題材。由於不少川普概念股基本面仍有疑慮，未來不排除資金再度輪動回到有業績支撐的AI概念股，不過就大盤而言，類股的持續輪動仍有望使指數緩步墊高，維持美股和科技股相對正向評等，標普500指數預估6400點。 現在市場對明年企業獲利成長相當樂觀，共識預估標普500獲利成長14%～15%至$274～$277，已經反 映在現在的股價點位上，未來指數上漲空間必須仰賴估值的膨脹，因此，接下來市場情緒指標如美銀牛熊、CNN恐懼貪婪指數等的變化，都是必須要非常留意的指標，另外10年債的實質利率如果往2% 以上邁進名目約4.5%也可能對市場情緒造成不小的打擊。

德州儀器、亞德諾、高通、安森美和恩智浦等企業，受惠於中國電動車需求而使車用業務受到支撐， 但意法半導體、瑞薩電子和英飛凌則被歐美汽車市場拖累的更加嚴重，在廠商仰賴中國汰舊換新政策的推動下，很難說車用市場正開始復甦。至於工業市場方面企業幾乎是一致的悲觀，安謀表示許多客戶都還在調整庫存，只德州儀器信心喊話，聲稱工業市場在連八季惡化後，本季有機會觸底。消費電子部分，PC市場充滿不確定性，商用PC復甦無法抵銷疲弱的個人市場，也顯示消費者更偏好價位較低的PC品牌。AI方面，大型雲端服務供應商擴大資本支出的意願沒有動搖，但龍頭如輝達和SK Hynix的業績和 Buy Side的預估已相差無幾，且輝達財測也和過去兩季一樣保守，沒有給市場帶來更多驚喜。AI企業還是能繼續受惠軟體業強勁的資本支出，不過包含輝達在內的各供應鏈毛利率多數已經觸頂，僅少數獨占性極強的上游如台積電除外。

AI企業還是能繼續受惠軟體業強勁的資本支出。（圖／民視新聞網）

商品消費方面，P&G、高露潔和金百利克拉克出現加速降價和北美銷售惡化的問題，疑似是消費降級更為嚴重，民眾更偏好雜牌的必需商品。美國的商品消費前景仍有風險，經濟依舊是往軟著陸的方向邁進；服務旅遊方面，達美、西南和聯合航空再度看到強勁的機票預訂量，同時運力的縮減也使機票價格持穩，財報後企業的股價也大多回升至疫情水準，旅遊熱潮雖保持強勁，但更集中在亞洲、拉美和歐洲等國際地區，美國國內旅遊前景仍有疑慮；重工業方面，Martin Marietta和Vulcan一樣對AI設施以及基礎建設需求保持樂觀，聯合租賃則被疲弱的非住宅建設和高成本打擊業績；較令人擔憂的是，工業景氣風向球開拓重工的北美建築和資源 設備銷售都出現惡化，其高層表示未來比現在更充滿挑戰，不過也樂觀看待AI建設和發電設備的需 求。最後，卡車龍頭Daimler被歐洲業務嚴重拖累，對美國重型卡車銷售預估不變，帕卡則預期明年北美8級卡車銷售數會比今年更差。整體而言，重工業的基本面依舊充滿不確定性，拜登基建紅利有慢慢消退的跡象，當前工業相當仰賴AI資料中心和發電建設需求，以及川普交易。

警語：

【【本研究報告由永豐商業銀行提供，資料來源為永豐證券投資顧問股份有限公司，所載資料僅供參考，無法保證內容完整性或預測正確性，亦不作任何保證，資料內容若有變更，將不另行通知，客戶投資前應慎審考量本身風險承受度，並應自行承擔投資風險。】】

《民視新聞網》提醒您：內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。

原文出處：AI股熱度轉移至川普概念股？ 如何佈局投資 專家這麼說

更多民視新聞報導
美債殖利率回落！美股收紅 道瓊終場上漲188點
【理財季刊】暴風等級資金匯聚 川普2.0航太防衛商機噴發
92萬人哭暈！00919、929股息今曝光 網：該下車了