A股持續升溫 吸引民眾舉債入市

旺報【梁世煌】 對於A股市場而言，人行日前公布的第1季金融統計資料可說是一場及時雨，不論是M2或是社會融資的強勁反彈，都反映出大陸市場的流動性明顯優於預期，這對股市而言，絕對是一項大利多。值得注意的是，居民短期信貸爆出「天量」，顯示大陸民眾「舉債入市」的意願大幅提升，雖然這顯示A股買氣持續升溫，但散戶搶進的情況下，未來有關部門仍需投機炒作及盲目跟進所帶來的副作用。 事實上，人行第1季社會融資的各項數據超乎外界預期，最直接的效應就是對股市形成利多，債市形成利空。其代表的意義在於，這不僅是大陸貨幣金融環境的明顯改善，從M2增速與GDP匹配的情況來看，大陸的實體經濟回溫的程度也是相當可觀，經濟回穩的跡象越來越明顯。 實體經濟及金融環境一回暖，最先受惠的就是股市，從3月分滬指一路衝上3200點，顯示大陸今年的經濟增長力道仍然值得期待。另外，今年開始大陸力推一系列減稅降費及寬信用措施，也同樣利好A股市場。 從目前的情況來看，隨著宏觀經濟數據轉佳，儘管短期內人行降準的機率降低，但大陸中央未來在刺激政策的發力空間可望越來越大，尤其在開放外資准入及銀行資產品質的改善會更加落實，這對於銀行金融板塊的基本面相當有利，配合外資資金入市、市場進入漲升周期等因素，銀行金融板塊行情在這一波金融數據利多之下，值得留意。