大黑天鵝蠢蠢欲動 歐盟前景坎坷

作者：央廣主筆群

世局多變，詭譎難料。2016年6月24日，英國脫歐公投結果塵埃落定，無異宣告反全球化聲浪與民族主義崛起，同時升起歐盟可能面臨解構的硝煙。時隔半年，義大利總理倫齊(Matteo Renzi)因為所主導推動的憲法改革公投未過，宣布辭職負責，再次讓反體制運動取得邁步前行的動能。

義大利公投失利，總理倫齊下台，被認為是繼英國脫歐之後，對歐盟質疑聲浪的持續發酵，同時也是歐盟第二張因民粹主義衝擊而倒下的骨牌。部份政治評論者憂心，此一結果意謂著義大利將陷入政治上無政府的黑暗期，並導致銀行風險加劇，恐令義大利脆弱的經濟更為崩壞。

歐盟曾被喻為全球最成功的區域經濟整合組織，目前有28個成員國、人口超過5億，為全球最大的經濟體。歐元於1999年問世後，也成為貨幣史上劃時代的創舉，前景看似一片美好。歐元區現有19 個成員國，但長久以來，由於各成員國經濟發展程度差距頗大，地理環境及歷史文化迴異；2009年爆發歐債危機以來，先後有希臘、愛爾蘭、葡萄牙及塞普勒斯等國接受紓困而暫時化解危機，但歐元區國家卻因彼此間的利益衝突而爭議不斷，希臘債務問題到如今依舊歹戲拖棚。尤其是去(2015)年初，希臘大選結果出爐，反對緊縮政策的激進左翼聯盟黨魁齊普拉斯獲得勝利。由於他在選前承諾，要與歐盟區國家及國際貨幣基金等國際債權人重啟債務協議談判，尋求勾銷部分債務，並有條件採取撙節政策。希臘大選本身也意味著希臘退歐(Grexit)的風險大幅上升；所幸危機化解，希臘最終仍留在歐盟，但這顆不定時炸彈仍可能隨時引爆。

近幾年，歐元區國家經濟表現欲振乏力，對於高失業率亦束手無策；在2015年，希臘仍有高達73.1%的失業人口、而義大利為58.9%、法國則是44.3%，德國的44%也不低。另一方面，因經濟成長陷入停滯，大部分歐元區民眾只好縮衣節食、撙節支出，結果消費不振、物價亦持續下降；製造業腳步也幾乎停頓，再加上油價崩跌，歐元區物價上漲率已呈現負值，早已面臨通縮危機；而政府負債占GDP比重亦逐年攀升。

上述種種現象，均激起民眾對歐盟的經濟政策質疑聲浪，以及對現狀的不滿。為提振經濟，避免陷入通縮，歐洲央行(ECB)即自今年3月啟動量化寬鬆政策(QE)。但歐元區利率已低，甚至有不少國家實施負利率，至今未見成效。歐元區10月的消費者物價指數勉強回到零水準，預期全球通膨率僅0.3%；有鑑於此，歐洲央行總裁德拉吉於近日宣布將施行新一波 QE 措施，但購債規模已縮減，要達到2%的通膨目標，困難度相當高。

歐盟委員會在今年秋季經濟展望報告中指出，2016年歐元區和歐盟經濟將分別增長1.7％和1.8％；但2017年則分別下調至1.5％及1.7％；摩根士丹利預測歐元區經濟增長速度亦僅只1.4%，政治風險瀰漫實難辭其咎。

從英國脫歐、首相卡麥隆請辭，到川普當選入主白宮，再到義大利修憲公投未過，總理倫齊宣布辭職下臺。這幾件大事莫不跌破一堆專家眼鏡，並造成全球金融市場動盪不已。緊接著，英國於2017年3月底前將根據里斯本條約第50條，正式啟動脫歐談判，至少需時2年完成；但依現況看來，脫歐過程問題重重，能否順利，尚屬未定之天。而德國大選明年登場，這場選舉結果也讓人擔憂「梅克爾時代」是否真的即將步入終結？無獨有偶，法國亦將舉行總統大選；在此期間，支持反歐盟和反難民的勢力將望風趁勢崛起。

眼見一波未平，一波又起，歐盟前景看來多舛。若加上甫當選美國總統的川普，可能採行貿易保護，對中國大陸進口課高額關稅，中美貿易戰可能一觸即發。面對明年幾隻大黑天鵝來襲，全球金融市場勢必上緊發條，屏息以待。(本文於中央廣播電臺臺灣觀點節目播出)