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《DJ在線》中國水泥漲勢一波波，台泥亞泥喜迎Q4旺季
MoneyDJ新聞 2021-09-13 13:01:17 記者 林詩茵 報導
中國水泥產業近期出現一波波價格彈升，台泥(1101)、亞泥(1102)均證實，8月以來集團各地廠商價格有1至3波的漲價，第3季雖然水泥業度過了慘淡的一季，但第4季將迎接非常好的旺季。
台泥、亞泥8月起陸廠大漲3、4波
台泥表示，廣東、廣西、貴洲、江蘇均有3波的價格調漲，其中，廣西更上漲了4波，合計大漲230元(人民幣)，目前報價560元/噸；而廣東則累計漲130元、貴州160元、江蘇90元；至於川渝則漲2波，累計漲幅也有100元。而目前各地報價均已高於去年同期水準。
亞泥在揚州、江蘇也有3波的漲勢，江西、湖北2波，過去價格具壓力的成都也漲價了1波，而現階段報價也都呈現較去年同期佳。台泥、亞泥私下表示，9月下旬報價不排除還會再漲，若限產、煤炭高漲、需求上升等趨勢持續，第4季水泥報價還會再繼續走揚，迎來樂觀的旺季。
限產/煤炭飆/需求起 為中國水泥漲幅主因
分析這波中國水泥到處點火的原因，主要來自幾個面向：一、限產，由於部份地區能耗超標，被政府勒令減產，造成供給下滑，這次漲勢最兇猛的廣西，即是此原因；二、限電，夏季期間的限電，水泥廠也因此繼續執行錯峰生產；三、煤炭價格高漲，近期中國秦皇島煤炭價格再度飆升，甚至漲破1千元人民幣大關，較過往正常的5、6百元大漲，水泥廠成本升高；四、旺季需求上升，政府加速釋出基建預算。整體來說，不少區域的水泥庫容比降至3、40%，為漲價帶來有力的支撐。
從中國水泥相關網站訊息發現，業內對於台泥所處的兩廣地區水泥報價看法最樂觀，理由是廣西能耗超標，耗能產業和廠商被要求停產，造成當地的水泥產能利用率降至6成，而今年運河水泥又偏低，致外部省份的熟料不易進入，造就當地價格最被看好；而廣東則有限煤政策，要求用煤企業整改設備，供給量下降，第4季旺季的價格漲勢亦可期。
業內解讀，中國政府為達到碳達峰目標，已著手整治高耗能產業和廠商，水泥被視為整治重點產業；不過，法人也認為，台泥和亞泥近年均積極追求節能減碳，中國近期的政策對兩大廠商反而有利，大者恆大的趨勢也將持續。
台泥、亞泥Q3獲利回落、Q4再起
業績部份，台泥和亞泥8月營收已擺脫7月的谷底，隨著8、9月不斷的漲價，預料9月起營收會再走升，第4季營收、獲利有望達到全年高峰。不過，由於煤炭價格的高漲，法人也直言，台泥、亞泥第3季噸毛利率走低，獲利將會較弱，第4季則會回升。
法人估，台泥第3季在毛利率下滑下，EPS將降至1元以卡，但第4季將回升，全年EPS仍有機會達到 3.4~3.5元；而亞泥則第3季EPS將略降至1.2元附近，第4季量價齊揚下，亦可迎來獲利較佳的數字，全年EPS仍可維持接近5元水準。
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資料來源-MoneyDJ理財網
