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《DJ在線》供給不足，中國水泥漲價不受地產商事件衝擊
MoneyDJ新聞 2021-09-22 12:24:07 記者 林詩茵 報導
近期中國房地產巨擘恒大風暴，令市場高度關注後續中國房地產走勢，以及對水泥等相關建材產業的需求影響，對此，國內兩大廠商台泥(1101)、亞泥(1102)表示，現階段中國水泥產業受政策「能耗雙控」影響，供給嚴重不足，且產業進入旺季需求強勁，價格在第4季仍看升，整體今年水泥需求量仍看穩；而明年預期地產開發商仍會追求加速峻工、回收資金，水泥需求亦不致下滑。
中國恒大地產的負債風暴衝擊全球股市，外界持續關注，是否擴大成為中國版的雷曼時刻，影響整體房地產市場，並衝擊相關供應鏈。不過，水泥業內對現階段的產業狀況倒不擔心，廠商表示，中國房地產過去幾年的新屋開工率均呈現成長，今年在政策調控下，地產則積極追求房屋峻工，在此狀況下，水泥需求仍是穩定。
法人進一步分析，過去5年，中國的房地產的施工面積均呈現年增3~9%不等，而今年前8月也有8%的增長，惟峻工率來看，過去幾年卻均呈現年減，這顯示房地產商過去是「如火如荼的開工、不急不徐的完工」，但今年在政策控調下，地產廠為快速回收資金，前8月的峻工率年增率達到26%，因此，相關狀況持續，水泥需求在今年至明年仍會平穩。
房地產佔中國消費量比重約3成，基建另佔3成、其餘為固定投資等。而去年中國整體水泥消費量約23億噸，微幅年增近1%，而今年上半年則年增達到8%，主因去年同期有疫情致基期較低，而下半年在政策能耗雙控下，全年的消費量可能還是持穩，年增率也將在正負1%左右。
台泥表示，目前房地產的風暴並不是水泥業者擔心的問題，限產、限電致供給不足，庫容比降低，再加上煤炭價格居高，令水泥價格繼續上升，集團上周又再一次調廣東、廣西的售價，每公噸已突破600元人民幣。亞泥內部也認為，現階段供需不平衡，已成為各地水泥業普遍問題。
法人則預期，中國水泥產業短時間仍將反映「能耗雙控」的產能不足問題，第4季旺季價格看漲無虞，廠商經歷過第3季的淡季後，第4季業績將回升；而中期而言，由於中國的新屋開工在2019年前均是年增高個位數，2020年則小減1%，今年前8月也僅小減3%，未來2年仍將是施工高峰期，水泥需求估穩，尤其，若政策持續因應碳中和、碳達峰進行產能控制，則有利水泥保價，明年台泥、亞泥的業績無需擔憂，並將持續有高殖利率護身。
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資料來源-MoneyDJ理財網
