《DJ在線》紡織類股Q1轉盈題材發酵，Q2營運怎觀察?

MoneyDJ新聞 2021-05-11 10:45:55 記者 林昕潔 報導

「轉虧為盈」題材在紡織類股持續發酵！已公告財報的集盛(1455)、聯發(1459)、嘉裕(1417)、宏遠(1460)首季本業營運皆已翻轉為獲利；此外，力麗(1444)、力鵬(1447)第一季亦有望轉虧為盈，加上南紡(1440)首季EPS 0.68元，賺贏去年全年(EPS 0.57元)，宏益(1452)首季獲利數字亮眼，EPS衝1.01元，創下歷史單季次高；皆推升市場對紡織類股今年的營運走勢看法正向。不過，第二季進入傳統纖維廠、布料廠訂單轉換的淡季，個別公司營運需分開觀察。

棉紡供需市況緊，但留意Q2

拉貨動能稍緩

棉紡市場先是受惠新疆棉議題，後續又有印度疫情，拖累印度棉紡廠運作即出口，使棉花價格一路攀升，使棉紡大廠-南紡在低價庫存利益挹注下，棉紗產品利差擴大，加上轉投資南帝(2108)挹注大，推升第一季EPS衝0.68元，已賺贏去年全年EPS 0.57元。

展望後市，法人分析，全球棉花主要產地中國、印度持續有生產疑慮下，棉花價格欲降不易。不過，公司提醒，4月營收月減13%，主因客戶首季拉貨強，庫存墊高，使近期動能趨緩，5、6月看起來接單也較放緩，不過公司仍力拚全產全銷，使第二季本業營運約與第一季相當。

尼龍報價續高檔，Q2營運看維持Q1水準

尼龍產品方面，CPL東亞區供應吃緊，報價持續上揚，推升下游尼龍產品報價跟漲，集盛第一季EPS衝0.72元，創單季歷史次高；力鵬1~4月累計營收年增幅達120%，第一季財報雖尚未公告，但公司預期，亦很有機會轉虧為盈。

目前，尼龍市況持續吃緊，兩家公司上半年接單接已滿載，第二季本業營運穩，可望持續獲利，下半年市況則持續觀察CPL報價表現，不過，法人提醒，集盛第一季本業及業外獲利約各佔一半，第二季EPS能否維持第一季水準，仍需觀察業外投資效益表現。

聚酯客戶庫存高，Q2拉貨動能稍鬆

受惠石化原料PTA、EG報價上揚，推升聚酯加工絲產品今年以來報價上漲達兩位數，加以下游成衣廠需求暢旺，使聚酯加工絲廠宏益、聯發、力麗第一季營運看俏。

宏益第一季獲利數字亮眼，EPS衝1.01元，創歷史次高，但需留意，其中業外投資受益佔獲利比重近6成；聯發第一季EPS 0.48元，創5年來單季最高，雖然大部分為業外處分轉投資獲利，但本業連續虧損十季之後也轉虧為盈；力麗雖未公告第一季財務數字，但公司亦認為轉虧為盈機率大。

不過，化纖產品第二季向來進入傳統產業淡季，今年來看，隨著第一季客戶庫存墊高，第二季拉貨動能確實有趨緩，宏益強調，公司努力維持高檔產銷，第二季本業獲利約較第一季略降，但仍可維持高檔。聯發4月營收年增逾150%，且第二季還有轉投資股票將持續處分，公司預估第二季單季仍將維持獲利狀態。

布廠訂單續強勁，宏遠看Q2

業績勝Q1

品牌銷售動能恢復，推升下游成衣廠需求強勁，布料廠拉貨動能亦見回溫，其中，宏遠第一季稅後純益約2,000萬元，EPS約0.04元，成功轉虧為盈。嘉裕則轉型接國防訂單，整合供應鏈下，首季EPS亦改寫連續8年虧損，首度轉虧為盈。

宏遠上周股東會時，董事長席家宜表示，公司除了首季轉虧為盈，第二季營運還會比第一季好，而且下半年會比上半年來得理想，力拚全年業績要比去年成長三成。嘉裕接獲國防大單，推升首季營運轉盈，法人指出，未來嘉裕將統包海空軍生活所需，其中軍服業績將占嘉裕營收5成以上。

資料來源-MoneyDJ理財網