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《DJ在線》Q4需求旺季到來，鋼筋廠業績再迎成長可期
MoneyDJ新聞 2021-09-17 12:35:18 記者 周瑩慈 報導
隨夏季限電9月底即將結束，東南亞各國防疫禁令也有望陸續鬆綁，加上第四季傳統施工旺季來臨，鋼筋廠如東和鋼鐵(2006)、豐興(2015) 、威致(2028)、海光(2038)等營運有望揮別短期震盪，重啟成長態勢。
東鋼拚谷底回升，後市展望仍樂觀
近期越南受疫情影響而封城，東鋼越南廠因符合三就地原則，保持正常生產，不過因當地工地不能施工，銷貨量大幅衰退，8月出貨噸數僅剩1.7萬噸左右，相較上半年高點4~4.5萬噸落差大，價格也轉趨疲軟。
公司表示，越南廠上半年其實獲利表現優於預期，短期確實受疫情影響較深，但已感受到當地不少經銷商蠢蠢欲動，只要疫情趨緩，相信出貨就能谷底反彈，有助越南廠營運回溫。
台灣廠方面，雖受惠電子廠建廠、台商回流等帶動鋼筋、型鋼需求持續熱絡，不過鋼價跟著國際鋼鐵行情波動較劇烈，又有下雨天數較多、下游拉貨速度趨緩等影響，因此第三季整體營運進入盤整期。
展望第四季，東鋼看好傳統旺季來臨，第四季動能再起，而越南廠出貨也有望谷底回溫，帶動全年營運穩健向上。法人推估，東鋼今年營收創高應無虞，EPS力拚5元以上水準。
豐興持續去化鋼筋訂單，Q4拚全產品線轉強
豐興表示，第三季進入歲修階段產能下滑，不過已事先備好鋼材庫存，整體產品銷量受影響有限；毛利率較佳的型鋼、棒線第三季接單仍熱絡，而過去接的低價鋼筋訂單仍在去化當中，目前該事業接近損益兩平，待低價訂單消化完畢，可望一舉恢復良好獲利表現。
價格及利差方面，鋼筋、型鋼及棒線截至7月來看，利差均落在歷史相對高檔，8月則呈現2週走跌、2週持平的盤整走勢，9月以來則連兩週恢上漲，揮別8月的震盪，因此判斷整體利差維持在高檔，豐興對第三季營收、獲利表現持審慎樂觀態度，預料與第二季差異不大。
展望第四季，法人同樣看好傳統旺季到來，且整體國際趨勢仍處於鋼鐵供給限縮、需求提升等情況下，鋼市行情獲撐，加上豐興低價鋼筋訂單交貨可望逐漸進入尾聲，棒線、型鋼又出貨暢旺，豐興營運可望再迎新的一波價、量齊揚，三產品線同步走強格局。
威致Q3淡季不淡，Q4可望更優
威致為南部一貫電爐大廠，產品包括鋼胚、鋼筋及較高毛利的特殊鋼如棒鋼、盤元等，其中，產出的鋼胚用來軋延成自家鋼筋及特殊鋼，也可外售，自用、外售比重可依市況彈性調節。
公司夏季限電期間煉鋼月產能逾5萬噸、軋鋼產能4萬餘噸；若為正常時期，煉鋼月產能6萬多噸、軋鋼5萬多，其中，棒鋼、盤元產能最多佔軋鋼產能1.5~2成。
展望9月，法人指出，短期國內進入需求淡季，且有夏季限電影響生產，威致透過彈性調整外銷接單比重，剛好受惠韓國、澳洲需求穩健、鋼價也優於台灣，累計今年前8月營收84.62億元，相較去年同期大增63.39%，在族群當中表現相對亮眼。
展望第四季，公司看好台灣需求進入旺季、外銷需求續強，加上鋼價開始有回溫跡象，持續帶動營收成長、利差撐高檔。
海光料旺季如期到來，助攻今年業績
海光累計今年前8月鋼筋出貨量則約35萬噸，大致符合公司預期，累計前8月營收62.29億元，年增23.48%。公司表示，受下雨天數較多，以及鋼價漲多影響，第三季施工進度趨緩，營造商拉貨動能也轉趨觀望，因此7、8月營收逐月下滑，實屬淡季。
展望第四季，公司看好旺季效益發酵，加上鋼價呈緩步墊高趨勢，以及客戶庫存去化告一段落，下游提貨狀況可望恢復穩健，對今年旺季如期到來持樂觀看法。全年來看，海光預估全年出貨量54萬噸，再優於去年的50.28萬噸，營收、獲利力拚高雙位數、倍數成長。
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資料來源-MoneyDJ理財網
