E轉T 機動型資產改趨勢型

工商時報【魏喬怡╱台北報導】 全球主要央行政策轉向，從量化寬鬆（QE）轉為量化緊縮（QT），引發今年來金融市場動盪不安。法人指出，本波央行政策調整，代表景氣正進入擴張周期的末升段，投資策略也要同步調整，布局重心從Expansion（擴張型資產）轉為Trend（趨勢型資產），藉由長線保護短線方式，因應短期市場波動。 美歐日三大央行正揮別2008年金融海嘯以來的QE措施，美國聯準會自2015年啟動漸進式升息，歐洲央行敲定今年底前逐步退出購債計畫，日本銀行去年即「隱型退場」。若統計到今年9月底為止，上述央行資產負債合計已較去年底減少794億美元，顯示市場資金開始進入緊縮周期。 按經驗，景氣走弱通常發生在升息見頂後的6∼12個月，而聯準會9月會後聲明透露已接近中性利率，說明景氣擴張周期即便還沒結束，也來到末升段。 第一金全球FinTech金融科技基金經理人唐祖蔭表示，景氣循環向上時，資產價格往往雞犬升天，但隨著循環周期進入尾聲，只有經得起長期考驗的趨勢型資產，才有機會從中勝出。例如FinTech金融科技、導入AI的精準醫療與機器人及自動化產業等。 以2011年以來為例，當市場爆發重大利空造成VIX恐慌指數大幅飆升後的三至六個月，趨勢型資產都是呈現上揚表現。其中，KBW金融科技指數在後三個月平均大漲12.4％、後六個月大漲17.1％；ETFx健康科技指數分別上漲9.2％與15.3％；ROBO Global機器人指數則上漲6.2％與8.1％。 中長期觀察，去年全球金融科技市場規模已突破1兆美元，預估今年上看1.4兆美元，到2021年可進一步達2兆美元；而數位醫療今年將跨越2千億美元，未來每年都呈現13％向上成長走勢；機器人未來五年也進入指數型爬升階段，年複合成長率上看57％。 唐祖蔭強調，有產業應用與需求發展當靠山，趨勢型資產將持續吸引資金投入。