Fed擬啟動QE退場,兆豐投信看好新興市場短期高收益債相對抗跌

【財訊快報/記者劉居全報導】美國經濟表現優於預期,加上最新出爐的數據與調查顯示勞動市場火熱,促使聯準會開始討論如何啟動購買資產計畫的退場程序,也在討論要維持公債購買額,但先減少購買抵押擔保證券,或以更快速度減少購買MBS。 兆豐投信新興市場短期高收益債基金經理人洪偉倫表示,2013年5月22日柏南克在聯合經濟委員會首次提出QE減碼退場,引發全球股債發生大幅震盪,主要債市受到美債殖利率走升影響,多數呈現下跌,在這一個月中,風險性債券跌幅皆超過3%,但新興市場短期高收益債由於具備低存續期間及低波動的特性,這段時間表現相對抗跌。

從2013年的經驗可知,隨著央行開始將貨幣政策正常化腳步接近,較長存續期間及利差較小的固定收益商品將相對承壓,存續期間較短的商品優勢便會顯現,加上新興市場企業的營收和獲利也回溫,企業信評逐步獲得調升,違約機率也降低。因此,新興市場短期高收益債券具備低波動的特性,加上收益具累積性,建議可將其納入投資組合,以平衡整體投資組合的波動。