Fed既升息又縮表 中美恐掀貨幣戰

旺報【記者梁世煌╱】 綜合報導 美國聯準會（Fed）主席葉倫在15日（台北時間）凌晨2點再度宣布升息一碼（0.25%），同時公布「縮表」計畫，表態將在今年內正式啟動「縮表」。法人認為，Fed在沒有放緩升息預期的情況下公布縮表計畫，意味其將在縮減資產負債表的同時升息，「此一表述的鷹派程度令人意外」，由於「縮表」對人民幣造成的貶值壓力更甚升息，未來中美恐將因此再度陷入貨幣戰的漩渦。 根據葉倫公布的資料，Fed決定將美國基準利率調升一碼，維持近來每隔三個月升息1次的節奏，也是美國當前升息周期的第4次升息、今年內的第2次升息。 人行按兵不動 其次，葉倫也釋出如果經濟發展符合預期，美國今年內將啟動「縮表」的訊息，即開始縮減Fed的資產負債表規模。具體而言，初期縮表上限每月縮減100億（美元，下同），最終每月縮減金額達到500億。 對於這次升息，不僅15日人民幣兌美元中間價不貶反升，以6.7852上漲87點。人行的反應也相對淡定，15日人行在公開市場進行1500億人民幣的逆回購操作，得標利率與前期持平，並未跟隨美國Fed的腳步升息。 專家指出，人行按兵不動的主要原因，在於目前大陸金融業正值半年末MPA（宏觀審慎評估）考核的敏感時點，再加上產業結構轉型尚未完成，市場資金吃緊情況未見緩解，當前要務是維持流動性穩定，因此不打算跟著美國升息腳步起舞。 市場憂心忡忡 值得注意的是，市場雖然理性看待美國升息，但對於葉倫放話年內啟動「縮表」，卻是憂心忡忡。 分析師指出，從上述葉倫透露的縮表金額來看，這意味著Fed一年將從市場上抽走1200億至6000億的基礎貨幣，平均一年要抽走3600億，這是一個超預期的驚人數字。這代表在未來3年內，美國將從市場抽走1.08兆的基礎貨幣，若再計入貨幣乘數的影響，未來市場上的美元貨幣供應量（M2）將減少3.35兆元左右。 分析師指出，如果今年內美國兩次升息的預期不變，再加上這個每年數千億美元的縮表，屆時美元將大幅升值，人民幣對美元貶值恐怕在所難免，以美國總統川普堅持人民幣貶值的立場來看，一旦「縮表」效應持續擴大，中美重啟貨幣戰的風險恐將不斷升溫。