Fed激進救市:美印鈔機全速啟動

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為了保護美國經濟,聯邦準備理事會 (Fed)23日採取歷來最大膽的行動,以協助企業和政府應付開支需求,度過新冠疫疾造成的慘重災情。

Fed的非常措施可以用兩句話總結:美國經濟正快速缺乏現金,而Fed正盡一切所需全力終結這種問題。換言之,美國的印鈔機器正全速啟動。

Fed表明不論需要多大的努力,它都決心遏制新冠經濟危機的嚴重性,盡可能縮短其危害時間,並在一旦危機消退時促進快速復甦。

面對財政部貸款和房貸市場瀕臨關閉,Fed宣布一套激進的救市計畫,承諾儘量購回政府債券,以及破天荒的收購公司債券。

這是為了在經濟停頓使各方收入急速枯竭之時,確保家庭、公司、銀行和政府能夠獲得需要的貸款。這種支撐貸款流通的經濟抗疫大作戰,規模甚至超過Fed為2008年金融危機進行的挽救經濟行動。

Fed提出大膽計畫試圖解決兩種不同的危機。第一種已出現的危機是金融市場正在崩潰,並可能使經濟危機更加惡化;第二種是企業廣泛倒閉,引發集體破產,使數以百萬計美國人失業的威脅。

Fed無限制收購國庫債券和房貸債券的開放式量化寬鬆措施,就是企圖達到第一種目標,讓金融市場恢復正常運作。

過去三周隨著各種投資者死抱著現金和拋售其他資產變現,金融市場為之凍結,並引發惡性循環,導致貸款資金枯竭。幾乎每一個人的貸款成本都因此飆漲,包括公司、州市政府、尋求抵押貸款的人,甚至聯邦政府。

對現金的強烈需求使銀行和其他投資者企圖趕快賣掉各種債券,而Fed準備供應這些需求,企圖用鈔票堆牆遏止上述惡性循環。Fed八天前即宣布收購7000億元債券,現在可能收購幾兆元。

但是,面對美國企業全面停擺,讓金融市場恢復正常可能還不夠。第二階段作業就是為了對付這種危機。

為了協助數百萬企業應付周轉危機,Fed準備多方並進,向面對問題的企業提供優惠貸款、收購大企業為應急發行的債券,以及資助為消費者和小企業提供的貸款。

Fed也打算成立「主街商業貸款計畫」,協助小企業支付薪資、房租和其他開支。這些貸款免付本息六個月,其後分四年償還。

目前一大經濟挑戰是確保原來體質健全的小企業不致在當前危機倒閉,等疫情過後能夠恢復生產力。優惠貸款可能協助達到這種目標。

國會還在為救市計畫爭吵不休,而Fed的計畫能夠多快把錢注入需要的企業,以防止倒閉風潮還不明。

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