Fed有政策 股市有對策

鉅亨網編譯郭照青

根據YAHOO FINANCE分析報導，美國近來的經濟數據乏善可陳，企業季報亦錯綜。

這種情況下，投資人是該反應未來經濟成長，抑或保守以對？

「我們的觀點一直都是以合理的價格反應成長，」Euclid顧問公司經理人尼爾(Carlton Neel)說到。

基於目前的股價，尼爾相信成長類股價格，較防禦類股合理。「如果看看整體股價，工業股，非必須性消費股與能源股，看來較公用事業股與必須性消費股便宜，」尼爾說。

許多投資人買進公用事業股與必須性消費股，不只是因為這些類股受經濟下滑影響較小，「更因為低利率，民眾將這些類股視為債券替代品，」尼爾說。

對整體股市而言，市場廣泛預期Fed將會升息，這可能促使投資人退出股市，轉進債券。然而，尼爾認為溫和升息，不會為股市帶來長期壓力。事實上，他認為市場會將升息視為回歸正常，對股市反而有利。

「歷史上，前三輪緊縮信用，股市反應一直良好。這就是所謂的三步之後，始有一跌。Fed可能溫和升息，股市則仍可望出現良好的報酬率。」

他並指出，整體經濟環境對美國股市仍具有建設性。「強勢美元使得通貨膨脹偏低，」尼爾說。「油價走低最終對大多S&P 500企業屬利多。」

總而言之，尼爾認為股市較可能走高。「我認為美元將會回穩，油價亦將觸底。所以我預期股市將再度走高。」