Gamestop: 草根股民挑戰對沖基金

Mischa Ehrhardt
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(德國之聲中文網)近兩天來,Gamestop的股價簡直像過山車一樣,波動幅度令人頭暈目眩。時而在數小時內沖上近四百歐元的歷史最高點,而幾分鐘之後,竟然又會暴跌50%。一時間,Gamestop已經成了股市豪賭客手中的籌碼。

這是華爾街版的大衛挑戰巨人歌利亞傳奇。一方是資金雄厚、不可一世的對沖基金,另一方則是活躍在網絡論壇或Reddit平台上天天‘吵股論金’的年輕股票玩家。這一次他們將焦點集中於Gamestop,並且在挑戰歌利亞的對抗中首戰獲勝。

一場豪賭

Citadel和Point72兩家對沖基金本周一向押注Gamestop股價下跌的Melvin Capital公司提供了27.5億美金以緊急救場。很多專家們認為,這筆借款可能避免了有史以來最大的一次對沖基金破產事件。九十年代末,長期資本管理公司 (Long-Term Capital Management)宣告倒閉,曾引發全球金融市場的震蕩。

理財公司Acatis的基金經理萊博(Hendrik Leber)表示:“一般來說,股市這場游戲的操盤手們都是那些摩天大廈裡的公司高管。而這一次卻是一幫坐在家中沙發上的年輕人操控了股市。而這一次,這種小股民密謀對抗‘賣空黑勢力’的事情真是聞所未聞。”

那麼,股市上到底發生了什麼呢?要弄清這一點,首先有必要了解一下本次股市狙擊戰的主角Gamestop。Gamestop是一家在全球擁有五千多家連鎖店的零售商,專營電腦游戲產品,除游戲本身之外,也出售操縱桿,耳機,鍵盤以及電玩飾物等等。

做空的風險

直到2020年夏季,Gamastop的股價一直徘徊在五美元上下。近來公司管理層正在試圖將傳統的銷售模式逐步改變為網絡銷售,而不錯的網絡銷售業績又引發了股民的美好憧憬,於是股價逐步上升,到了去年年底今年年初,股價已上漲至20美元左右。

而股價的變化也引起了幾個對沖基金的關注,只是他們將寶押在Gamestop股價下跌上。這種所謂Shortseller,中文叫做空。

但是這一次不同以往:Gamestop股票被拋售的比例竟高達令人匪夷所思的140%。顯然,Gamestop的股票被重復做空了:股票持有者將手中股票借給做空者,做空者將其拋售,而接盤者則將這部分股票再次借出。基金經理萊博說:“如此大的賭注以及對沖基金和業余股民的激烈對決,這都是我以前從未經歷過的。”

總之,在網上股市論壇,尤其是在Reddit平台的“華爾街賭場”論壇裡,聚集了大量這樣的業余股民。他們相互鼓勵大量買入Gamestop股票,目的就是為了給做空者攪局。畢竟人多力量大,小股民紛紛認購下,股價不斷升高,對沖基金面臨越來越多的困境。因為,他們不得不以更高的價格回購股票,真所謂偷雞不成蝕把米。

上周五以來,隨著Gamestop股價的急劇攀升,對沖基金面臨的壓力也越來越大。團結起來的小股民們已經宣布,他們的目標是要長期持有Gamestop股票,這樣一來,做空者的處境短期內也就很難好轉了。對沖基金為了止損,只好忍痛回購已經漲了價的股票,而這又導致了股價的進一步攀升。

小股民與對沖基金的這場對決仍在繼續,誰會是最後的贏家呢?

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作者: Mischa Ehrhardt