Google 、亞馬遜等支出大增添隱憂雲端大咖債券爆拋售潮

編譯劉忠勇／綜合外電

2025年11月11日週二下午2:48

投資人近來拋售多家美國大型科技公司的債券，可見矽谷因AI投資支出暴增所引發的疑慮，已蔓延至債券市場。

近幾周來，Google母公司字母（Alphabet）、Meta、微軟和甲骨文（Oracle）在內一籃子由超大規模資料中心業者發行的公司債，價格受到明顯衝擊。

美銀數據顯示，這類債券相較於美國公債的利差（即投資人要求的額外收益）已攀升至0.78個百分點，是美國總統川普4月宣布關稅措施震撼市場以來最高水準，高於9月的0.5個百分點。

利差擴大，凸顯投資人愈來愈擔心科技巨人為籌措AI基礎建設資金，正日益仰賴債券市場。

Wellington管理公司固定收益基金經理人庫拉納（Brij Khurana）說：「過去兩周市場逐漸意識到，這波AI熱潮所需資金，最終得由公開市場來支撐。」

摩根大通周一指出，AI基礎設施建設資金總需求至少達5兆美元，最高恐達7兆美元，「這項投入可能需要動員所有公開資本市場、私募信貸、替代資金來源，甚至政府參與」。

Google、亞馬遜、微軟和Meta預計2026年用於資料中心的支出將超過4,000億美元，今年也已投入超過3,500億美元。

摩根大通指出，這些超大規模資料中心業者合計持有約3,500億美元的現金和投資，預料2026年可創造約7,250億美元的營運現金流量。「即使如此，這些高信評企業仍將為信用市場帶來大量新增供給。」

近幾周來，Meta、字母和甲骨文紛紛在債市發售鉅額公司債，其中部分債券期限長達40年。

市場對資料中心的投資熱度可能正逼近非理性水準，近幾周來相關警訊愈發明顯。根據最新調查，超過半數資料中心產業高層擔心未來產業會出現困境；華爾街部分人士也對超大規模資料中心業者利用複雜的私募信貸工具，將AI資金需求排除在資產負債表之外的做法感到不安。

【看原文連結】

其他人也在看

黃崇仁這次可以信了？力積電嗑了記憶體的藥要翻身

「相信黃董，年底就懂」這是對力積電(6770)董事長黃崇仁的一種戲謔，力積電前身是力晶科技，2012年因為記憶體受到全球景氣循環影響，力晶跌到剩0.29元，走向下市的結局。經過董事長黃崇仁多年努力，進行組織及資本重組作業，2021年，力積電掛牌上市。隨著力積電上市，有不少股民選擇相信黃崇仁，跟著進場，力積電股價在掛牌首日盤中最高來到78.9元，漲幅高達58％，收盤時漲幅稍微收斂收在75.9元，但好景不常，大約僅半年的時間，2022年6月，力積電跌破掛牌價。

理財周刊・ 18 小時前

鴻海逆襲台積電！10月營收爆新高「前十名」出爐　法人超看好狂掃貨「這檔」AI題材股強勢稱王

[FTNN新聞網]記者莊蕙如／綜合報導10月台股營收戰火升溫，重量級企業陸續揭曉成績單，結果出乎市場預料。台積電雖穩居晶圓霸主之位，但在營收表現與法人買盤...

FTNN新聞網・ 18 小時前

唯一綠燈千金股...旺矽第三季獲利創新高卻慘跌停分析師揭3關鍵

半導體探針卡和測試設備商旺矽（6223）第三季每股賺9.3元，創下新高。今（11）日股價不漲反跌，早盤一度來到2,000元，隨後賣壓出籠，慘遭打入跌停，股價鎖死在1,795元。對此，分析師指出，主要因技術面超漲，引發獲利了結且高檔買盤不濟，再加上基本面成長動能趨緩，讓投資人產生疑慮。

Yahoo奇摩股市・ 18 小時前

記憶體百萬張熱炒力積電旺宏強勢衝高/巴菲特告別信痛批薪資揭露助長「肥貓文化」/美政府關門逾40天航太、AI鏈拉警報｜Yahoo財經掃描

受美國政府關門僵局露出曙光激勵，參議院順利通過重啟政府的第一階段協議，市場預期本周內即可恢復運作，美股全面反彈。道瓊工業指數勁揚381.53點，漲0.81%；標普500指數上漲1.54%；那斯達克指數勁揚2.27%；費城半導體指數飆升3.02%。科技股領軍反攻，輝達與Palantir分別大漲5.79%、8.81%，特斯拉反彈3.66%，終結連日跌勢。美企財報表現持穩，標普500中有逾八成盈餘優於預期，激勵市場風險情緒回溫；台積電ADR同步上漲3.06%。亞股今日漲跌互見，日股小跌0.14%，韓股上漲，港股微升，上證指數則是微幅走弱，市場整體氛圍偏向觀望，靜待美政府復工與美通膨數據公布。台股今（11）日開高走低，開盤衝上28,187點，但尾盤殺盤湧現，終場下跌84.56點、收27,784.95點，成交值達5,677.75億元。台積電(2330)早盤強攻至1,495元，終場翻黑收跌10元至1,465元。權值股漲跌互見，緯穎(6669)強攻漲停收4,720元最亮眼，國泰金(2882)、中信金(2891)穩漲逾1%，但鴻海(2317)、台達電(2308)回檔逾1%。AI族群續為市場焦點，記憶體族群、被動元件、PCB股皆有表現，電子資金動能仍旺。

Yahoo奇摩財經編輯室・ 13 小時前

被動元件偷吃草仔粿！指標廠國巨、華新科慘綠　21檔重摔唯「它」強攻漲停

[FTNN新聞網]記者周雅琦／綜合報導台股今（10）日開高上漲154.06點至27,805.47點，截至上午10時40分暫報27,790.56點，上漲139.15點、漲幅0.5%。觀察大盤類股...

FTNN新聞網・ 1 天前

《基金》退休5年0056轉0050 資產因此跳3成

【時報-台北電】退休初期想「靠配息過日子」，花了5年才學會看總報酬，於是賣了0056轉到0050/006208，如今0050資產也多成長27.5%，最近推出新書《有錢到老後》的作家嫺人，分享退休後的投資轉變，她慶幸賣掉個股，轉到市值型ETF，績效才好很多；對高股息ETF何時該換成市值型？她建議3種情況可換，先了解它、占比不逾1成和找回初心。嫺人在臉書「嫺人的好日子」分享，退休初期約有一半資金放在個股，整體正報酬，不過落後大盤，這幾年陸續調整，目前只剩約15%。她日前鼓起勇氣，打開「賣股清單」，只有鴻海(2317)是少數例外，一賣掉就大漲；其他則慶幸有及時賣掉。 ◎賣掉就大漲的鴻海： 2022年5月賣掉1張，至今(2025/10/30)漲了148%，超過換過去的元大台灣50(0050)/富邦台50(006208)的126%；今年4月最低點時，又賣了幾張，結果賣掉後短短幾個月漲了120%，換過去的0050/006208漲76%。嫺人剛退休時，就買了鴻海，前幾年還是牛皮股，最近幾年才變飆股，還超越大盤，結果是和它緣分不夠深，現在只剩幾張。 ◎賣掉後大跌的股票們：幸好及時賣掉南亞(130

時報資訊・ 1 天前

替12歲兒買1600萬房！聰明爸「1招」免繳贈與稅　國稅局也認證

依《遺產及贈與稅法》第5條第5款規定，未成年人因不具完全行為能力，若名下出現高額資產或購屋資金，通常會被推定為父母贈與，依法須課徵贈與稅。不過，新北市一名父親替年僅12歲的兒子購買一戶總價1600萬元的淡水房產，卻因一項關鍵理由成功獲得免稅，連國稅局都認證合法。

三立新聞網 setn.com ・ 15 小時前

美股開盤記憶體終於跌了！SanDisk跳水挫4%

[NOWnews今日新聞]美股主要指數周二（11日）早盤漲跌互見，持續一個多月強勁漲勢的記憶體類股今日回檔下探，美光開盤下跌3%；稍早軟銀集團宣布出清輝達所有股票，引發市場疑慮。美股四大指數11日早盤...

今日新聞NOWNEWS ・ 7 小時前

半導體開5紅燈領軍！這「記憶體模組廠」Q3獲利年增334%漲停表態　勝昱挑戰第9根

[FTNN新聞網]記者陳宣穎／綜合報導受到科技類股影響，美股上週五四大指數收盤呈漲跌互見，台積電ADR下跌0.95%，收在286.50美元。台股加權指數今（10）日則是...

FTNN新聞網・ 1 天前

上市櫃營收五大天王出列

上市櫃公司10月營收昨（10）日全數公布，營收五大天王同步出爐，包括10月營收金額最高為鴻海、10月營收月增率最高為東華...

聯合新聞網・ 1 天前

輝達GB300出貨暴衝！大摩「最新目標價」一次看　緯穎狂飆潛力86％、鴻海廣達緯創全中獎

[FTNN新聞網]記者莊蕙如／綜合報導AI伺服器市場全面起飛，輝達（NVIDIA）新一代GB系列機櫃出貨量驚人翻倍，掀起台廠供應鏈大洗牌。外資圈看好明年GB200、GB30...

FTNN新聞網・ 17 小時前

記憶體、伺服器概念股夯！外資加碼鎖定「個股名單」曝光

[Newtalk新聞] 隨著AI伺服器與高階記憶體需求持續升溫，相關題材股成為資金追逐焦點，多檔個股不僅營收創歷史新高，也吸引外資加碼買進。以下是分析師張貽程盤點本周市場聚焦個股表現： 2451創見：NANDFlash缺貨才剛開始，合約價大漲至少五成，外連續加碼買進。 3162精確：投身AI液冷散熱領域，自研多項液冷散熱零部件，營收刷歷史新高。 8110華東：記憶體封測追單潮湧現，第四季營收有望持續增，股價刷歷史新高。 8271宇瞻：AI帶動整體記憶體供應吃緊，產能縮減的趨勢不變，資金熱絡簇擁。 4967十銓：DRAM貨源嚴重不足，嚴格管控庫存調整配售，股價維持創高態勢。關注熱門股 3665貿聯-KY：Q3季度EPS刷新高，AI伺服器產品比重持續攀升，外資偏站買方。 2421建率：CSP對高階散熱需求升温，預期第四季將持續放量，股價重現歷史高。 6223旺矽：整體ASIC市場的成長，探針卡出貨比重提升，內外資買人同步買超。 8210勤誠：客裏化機櫃成長動能強勁，機櫃種類變化性多樣，股價刷歷史新高。 8054安國：聚焦IC設計解決方案，拿下AI晶片開發專案，吸引短線資金迥流。※Newt

新頭殼・ 1 天前